菜油拍卖暂停,棕油领跌市场

2016-06-19
摘要:

  来源:粮油市场报  6月13日~17日的一周,受主产区棕榈油产量进一步回升,且出口需求疲弱的影响,马盘棕榈油期价大幅下跌,带动国内棕 [详细]

  来源:粮油市场报
 
  6月13日~17日的一周,受主产区棕榈油产量进一步回升,且出口需求疲弱的影响,马盘棕榈油期价大幅下跌,带动国内棕榈油价格领跌植物油市场。加之当前国内处于植物油需求淡季,部分油厂为回拢资金竞相压价,基差继续走弱,山东地区豆油已出现负基价。
 
  原料价回调拖累,豆油向下
 
  本周,CBOT大豆期价在见两年高点后,由于利多因素已消化殆尽,行情后继无力,开始大幅下跌。
 
  受此影响,连豆油期价再次调头向下,创8个月来最大单周跌幅。国内豆油现货价格在库存增加而需求受抑的情况下,走势明显弱于期盘,山东地区甚至出现负基差。预计下周仍有下跌空间,但基差已为负,说明向下空间也有限。操作上建议Y1609合约在落到5700~5800元/吨时,可补多单。
 
  分析后市,利多因素有:一是进入7月大豆生长关键期后,资金炒作天气并推动行情向上的可能性较大;二是美国农业部在6月供需月报中,下调美国陈豆期末库存和新豆库存,并下调巴西新季大豆产量,全球大豆基本面趋于好转;三是我国大豆进口成本继续上升,巴西大豆6月船期到港完税价3620元/吨,5月到港进口大豆的平均价仅为2950元/吨,原料成本大幅上涨,油粕出厂价将居高不下。
 
  利空因素有:一是6~7月是国内进口大豆到港量峰值,国内油厂开工率仍将保持在历史高位水平,国内豆油库存仍处于增长状态;二是美豆期价触及2年来高位,加之近期美国大豆产区天气条件良好,
 
  在缺少新的利多因素情况下,预计美豆价格将出现回调。
 
  拍卖暂停菜油,供给压力下降
 
  本周,受棕榈油和豆油拖累,国内菜油期现货价格也大幅回落,技术面看,下周仍有回落空间。不过,由于国内菜油消费主要依靠国产菜油,在成本支撑下,菜油走势明显强于豆油和棕榈油。
 
  分析后势,利多因素有:一是国内新菜油收购价高于去年同期水平,且进口油菜籽到港成本在3950元/吨以上,原料成本支撑菜油和菜粕价格;二是持续了7个月的临储菜油拍卖将暂停3个月,这将减轻后期国内菜油供给压力;三是9月1日起,我国对进口菜籽含杂量由2%下调到1%的政策将正式实施,进口菜籽到港存在变数。
 
  利空因素有:一是虽然菜油拍卖暂停,但前期已拍卖的临储菜油还有100多万吨没有出库,国内菜油供给压力短期内仍将存在;二是当前国内菜油和豆油价格处于顺价,菜油竞价优势下降,为促进消费,国内菜油价格走势将跟随豆油;三是未来1~2周CBOT大豆和马盘棕榈油仍将以弱为主,受此影响,国内菜油价格也难独秀。
 
  增产预期使棕榈油领跌市场
 
  本周,由于斋月前备货结束,马来西来棕榈油6月上旬出口量较上月同期大幅下降,加之当前处于棕榈油生产旺季,马盘棕榈油期价大幅下跌,带动连棕榈油领跌国内植物油市场,连棕榈油单月跌幅达6%以上,创两年来单周最大跌幅。同时,由于近日棕榈油国内外价差快速缩小,国内进口逐步恢复,加上终端商采购谨慎,使得供需紧张的局面得以缓解,各地基差报价有所回落。
 
  分析后势,利多因素有:一是国内棕榈油库存处于历史低位水平,且货权集中,基差将保持在较高水平;二是当前处于一年中气温最高时期,也是棕榈油的传统消费旺季,国内豆油和棕榈油价差扩大,有利于棕榈油消费。
 
  利空因素有:一是市场预计未来几个月棕榈油产量将呈现季节性增长态势,而出口将会放慢,主国出口国棕榈油库存将上升,这将压制马盘棕榈油期继续向下;二是棕榈油主要进口国印度,因港口以及流通渠道的库存接近历史最高纪录,预计近几个月该国棕榈油进口较上年同期减少,不利于棕榈油出口。
 
 
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