王海滨  独立分析师

　　中国人据称高达10艘船规模的大豆洗船震动CBOT，导致美盘大幅度下挫。

　　显性的原因似乎又是老调重弹，美国人蓄意操控大豆价格，在丰产的状态下，还维持高价，外强内弱，导致榨油厂连续亏损。

　　的确，我对美国农业部和其产业链控制价格的能力实在是佩服的五体投地。众所周知，农产品看供应，在美国和南美种植面积连年增高，连续炒作天气干旱都未能降低产量的情况下，能够通过今年炒作美国极寒天气对密西西比河物流能力的影响，炒作巴西干旱对大豆的影响，居然把外盘的价格持续维持在1300以上这么久，甚至最近到了1460的高价，用一句粗俗的话说：100斤的牛，八十斤的B，牛逼大发了。

　　在大豆这类产品上，需求决定不了价格，我很久以前就发现了这个特点，给客户讲过，工业看需求，农业看供应。周六付老师通过其多年的经验，也同样说了这句话，这算是共同的一种感悟吧。

　　但在去年是不同的，需求打击了价格。为什么？因为来自政治层面的影响，习大反腐，严重冲击油脂市场。豆油七成销量都在餐饮业，餐饮业受到反腐的冲击后，导致豆油持续下跌。这给榨油厂带来的影响非常恶劣，屋漏又连阴雨，连续两年的禽流感，有影响豆粕的销售价格。

　　所以榨油厂在面临美国人的挺价游戏，和中国政经层面的影响，无法支撑了。

　　但这个局面，板子还是要打在粮商身上，因为大豆不仅仅是一个商品，还是一个融资产品。隐性的原因，也就是最核心的原因，为什么榨油厂和粮商会在一个基本面这么明朗的情况下，连续创纪录的进口大豆过来呢？答案是融资需求。因为大豆套利可以带来的利润，会超过价格上的亏损，棕榈油也是同样原因。

　　如果我作大豆，也会这样做，货币既然扭曲，为何不做呢？

　　问题是，如果我做，会做一个复杂的对冲游戏，在内外盘的期货，和人民币美元的期权上，锁定成本。

　　我不认为这些企业有做这件事。

　　所以，当央行突然开始干涉人民币，让人民币暴跌的时候，有1500亿美元的做多人民币套利敞口被止损出局，其中也包括铜、铁矿石、大豆、棕榈在内的所有套利商品。

　　而银行严控套利风险的措施，拒绝延续一些粮商的信用证，就雪上加霜，打击榨油厂和粮商了。这是引发洗船的内在原因。

　　美国佬一直操控大豆价格的做法固然可恨，但如果没有中国人不顾需求，超量进口大豆融资的行为，也无法把大豆外盘价格炒到这么高。

　　但弄人者终究也会弄自己，美国佬这次是否会遭受反噬，让我们看看吧。

　　或许他们一直牛逼，也有可能。