油脂期货震荡整理走势，十一长假期前由于资金净流出因素影响，总体难现突破性单边走势，或延续整理，虽有一定技术反弹走势出现，但是总体延续粕强油弱的总基调，暂时因节后备货结束表现偏弱，且由于暂无特别利好因素出台，或表现偏谈。马棕油1-25日出口环比增长6.5%，对整体仍有提振，月线图上显示，马棕油的重心仍是上移的，后期若需求持续较好将有支持，从而抑制棕榈油下行空间。菜油持续偏弱，油脂中最弱，与豆油价差进一步缩窄，暂无还击之力。

　　9月25日国内豆油现货价格整体持稳，国内散装一级豆油均价为7289元/吨，较昨日均价下调6元/吨；散装四级豆油均价为7363元/吨，较昨日均价下调16元/吨；进口毛豆油均价为7012元/吨，较昨日均价下调3元/吨。局部略跌20-50元/吨，场内购销冷清，观望心态仍重。

　　经过前期的下跌，目前美豆在邻近1300美分的位置止跌整理，国内连盘豆油随之窄幅波动，现价稳中略调为主。目前美豆收割的季节性压力主导市场氛围，国内市场上新棉籽、菜籽也已经开始上市，原料供给增加的同时终端需求却迟迟不振，这将在中短期抑制国内豆油现价上行，偏弱震荡或将常态化。但亦不过分看空，毕竟四季度传统消费旺季会在心理层面上给予市场些许的支撑。厂商继续维持“随用随采”策略。操作上对待油脂或仍可“逢高沽空”。

　　国内棕油现货市场价格延续平稳走势。当前主要港口地区24度棕榈油主流报价区间集中5400-5550元/吨，日均价在5520元/吨，维稳；精18度棕油主流报价区间集中在5700-5750元/吨。今日马来西亚船运调查机构公布的马来9月1-9月25日棕油出口量环比增多，间接利多国内棕油期货市场，扭转连棕低开低走走势，转而反弹。不过相对期货市场，现货市场受市场购销清淡局面制约波动幅度较窄。当前港口地区棕油库存处于历史同期高位，且需求清淡，厂商调价积极性较小，多采取稳价销售策略。因此预计短期内国内棕油现价将延续平稳走势，建议客户随用随买，按需定量为宜。