财讯 唐其民

　　从规模上讲，以央企为首的中国国企在过去十年的膨胀堪称神速，这一点从财富500强名单就可以看出，在刚刚出炉的2013年500强名单中，以44家央企为首的中国内地企业已经达到了85家，其中78家是国企，而这个数字在2002年是11家，10年翻了7倍。但是从9家银行（包含民营的民生银行）占据了55.2%盈利看，在规模膨胀的同时，国企依然没有改变外强中干的低效经营水平，而这种对资源的垄断式占用已经成为李克强进行下一步改革的巨大拦路虎

　　优化存量是李克强近期为中国经济开出的核心药方之一，优化存量货币和优化存量财政资金，其内在核心都在于提升金融资源和财政资源的使用效率，亦即李克强总理所言的“好钢用在刀刃上”。从李克强屡屡提及引导金融资源流向实体经济尤其是以小微企业为主的民营经济领域上，我们就可以看出，现在中国金融资源的流向存在结构性的问题，民营企业在需要金融资源支持进行转型和升级的时候，往往拿不到所需的资源。而中国的货币并不短缺，2009年1月末，广义货币供应量(M2)余额为49.61万亿元，到了2013年5月末，这一数据变成了104.21万亿元，四年多点的时间里，翻了一番还多，货币资金流入的领域也就是李克强优化存量的重点领域。

　　暂且撇开资金占用大户的地方投资平台不算，另外一个金融资源占用大户是以央企为首的国企，从一组数据我们可以看到一些端倪：2003年央企资产总额为8.09万亿元，实现利润4610亿元。到2012年底，央企总资产44.79万亿元，比10年前扩大5.36倍，实现利润1.5万亿元，比10年前增加2.65倍。央企资产膨胀速度基本上与同期M2增加幅度保持一致，2003年，中国M2为19万亿，10年时间增加同样为5倍左右。再对比央企盈利能力，我们可以发现央企在占用了大量的金融资源的同时，牺牲了货币资源的使用效率，也可以理解为国企正在透支中国的货币资源，依靠高杠杆吹大了自己的规模，存在巨大的金融资源优化空间。

　　如果我们再考虑到央企中备受职责的中石油、中石化、中海油依靠资源垄断获得经营性暴利、重大基建项目几乎为国企垄断以及国企中存在的大量资本密集型房地产业务，则国企的盈利能力与资产膨胀速度相比，更加显得刺眼。而且，我们在探讨影子银行的时候还提及过，国企在占用过多金融资源的同时，自身也在充当影子银行体系里面的重要角色，或明或暗的充当了资金掮客的角色，利用国家信用背书的优势也为自己创造了大量的空手套白狼式利润（同时也为体制内少数人谋取了大量灰色收入），再减去这部分利润，国企的盈利能力就更加寒酸了。国企的在失去垄断的保护伞之后，盈利能力或许可以看看中远、中铝、中冶等典型的巨亏企业。

　　进一步，如果我们联系到无法通过正常信贷渠道获得资金支持而不得不通过影子银行乃至民间高利贷获取高成本资金的民营企业的苟延残喘，银行业的高利润放在整个经济环境里就更加显得不协调了，牺牲经济的整体发展而造就某个行业辉煌的经济结构显然是无法长久的，改革已经成为共识，当然是社会的共识未必是国企内部的共识，因为垄断的红利是没有多少内部人会反对的。

　　而且，国企不仅在金融资源获取上挤压民营经济，在很多竞争性领域，掌握了大量资源的国企更是直接与民营企业展开了激烈的竞争，用金元优势大肆侵占民营经济的生存空间：华润在啤酒领域通过兼并攻势成为产量龙头；中粮更是谋求所谓的全产业链而在多领域大肆收购，如番茄酱领域并购新疆屯河、在牛奶领域并购蒙牛和雅士利；而更加夸张的是，作为中央粮食收储机构的中储粮，拥有了大量的财政支持后，竟然在小包装食用油和大米等多领域直接切入市场。国企已经将“退出一般性竞争领域”的要求抛诸脑后，这本质上等同于“与民争利”。