美盘大豆经过近4个月宽幅振荡，随后经过大幅拉升，在南美大豆交割期延后以及美豆现货库存紧张的背景下，在6月中旬出现了大幅回落，基本维持近强远弱振荡调整格局。从这现象看出，美国基金的炒作意图：在6月中旬前，尽量让美国大豆可以高价而估，在进入南美销售季节时，大幅压低价格，以便低价快速消化大豆库存，而当美豆销售季时。由于库存相对紧张，可以再度高价估货。以达到美盘基金为国家利益服务的目的。

　　美6月度报告出台后，美盘大豆表现出近强远弱的市场格局，符合美国的国家利益，近期强势为美国销售期末期服务，而远期弱势为南美大豆快速去哭存服务，因此随着6-7月大豆集中到港，豆粕期现价都出现了调整过程，同时笔者认为今年受播种期延后影响，因此美盘天气炒作也将进一步延后，预期炒作期可能延后至在7月低至8月中旬。

　　由于目前受南美大豆集中上市，供需面进一步宽松影响，因此目前缺少利多题材，因此期价将维持区间振荡整理格局，预计目前区间振荡格局将延续至8月中旬，我们预期美盘大豆在1241-1227区间。

　　对于国内豆类产品而言。豆类产品的整体也将维持区间宽幅振荡，但各品种受基本面不同，将有所分化，预计连豆维持近强远弱的格局，目前盘面处于维持宽幅振荡，连粕则将受后期南美大豆集中到港影响，成本下降以及现货需求减少预期的影响，维持近强远弱宽幅振荡态势。

　　油脂产品则受到生物柴油及其他工业用油大幅减少，同时印度尼西亚棕榈油大幅增产等利空基本面影响，将中长期维持弱势低位振荡的特征，去库存化过程任重道远。

　　中航期货  俞奕军