自从贵金属大跌之后，大宗商品便踏上了慢慢熊途。不过，商品属性各异，在市场环境风云变幻之时，部分品种“闹分家”，拒绝一同入“熊”。整体看，近期商品市场分化走势呈现三大特征。

　　首先，工、农分化，农产品表现整体优于工业品。以豆类为例，连豆一主力1401合约连续两个交易日上涨，豆油5月以来便处于反弹格局中，豆粕则自4月8日以来便呈单边上行格局。

　　“工业品表现弱于农产品，原因在于农产品对经济敏感度低于工业品，而对物价和国家产业反应比较敏感。由于中国经济增长疲软，工业品还在去库存化，在未来一段时间"工弱农强"格局不会出现大的逆转。”程小勇说。

　　招商期货农产品主管詹志红指出，目前农产品尤其是豆类产品走势相对强于其他品种，主要原因在于美国国内大豆供应极其紧张，传闻美国从南美进口大豆。另外，阿根廷港口工人罢工，耽搁大豆装运，也支持了豆价。CBOT大豆近月合约上周持续上涨并突破了2月份反弹的高点，尽管上周五的冲高回落走势显示近月合约炒作可能降温，但远月合约温和补涨。同时从豆类期货品种的期货存量仍处于递增的势头上分析，豆类产品目前的投资氛围相对偏暖。

　　其次，建材系内部走势分化，煤焦钢联袂下跌，玻璃却独自飘红。对此，郭军文认为，建材系内部分化原因在于玻璃产业与煤-焦-钢产业基本面状况有所不同。玻璃产能过剩问题并不严重，所以房地产投资预期转暖与新房开工面积累计同比由负转正，对玻璃需求的改善明显强于煤-焦-钢。

　　第三，有色金属内部分化，铜、锌稍强于铝铅。造成有色金属内部分化的原因，程小勇认为有两点：首先，铜5月份因废铜短缺出现减产，而锌矿山和冶炼商也出现停产检修的情况，供应面有所利好；其次，相对于铝和铅，铜锌的金融属性相对较强，资金抄底也青睐这两个品种。

　　“上述三种分化状况后续或将持续。目前建材类普遍偏弱，煤炭板块后市可能表现最弱，原因在于煤炭企业减产力度不大，今年过剩量超过5亿吨，行业困境可能比钢铁行业还严重。”程小勇说。