油脂与外盘分离，棕榈油上冲压力线失败

2009-11-10

今日油脂市场继续演绎与外盘分离行情，并且棕榈油借外盘大涨情况试探长期压力线，但结果上冲失败。ITS、SGS调查机构预计11月前十天出口环比增加，但马来西亚棕榈油局预计10月份马来西亚棕榈油库存大幅增加，超出预期，利空棕榈油。

　　9日NYMEX原油期货12月合约收高2美元或2.58%，报每桶79.43美元，CBOT豆油12月期合约上涨1美分，收于37.77美分/磅；ICE加拿大油菜籽期货1月合约收跌1.50加元至385.20加元/公吨。马来西亚衍生品交易所（BMD）棕榈油1月合约上升0.9%至2,266令吉（670美元）/吨。外盘油脂相关期货在美元大幅走低情况下，普遍上行，特别是CBOT大豆、豆油，涨幅非常大。但我国油脂继续跟外盘分离，外盘大幅走高仅仅使油脂早盘高开，但全天走势大幅下挫。

　　马来西亚气象局周一（11月9日）表示，近来马来半岛几个地区出现了暴雨，这可能导致河流沿岸以及低地发生洪涝灾害。当地行业人士认为暴雨天气将会对棕榈油出口产生不利的影响，将会给BMD毛棕榈油市场带来压力。

　　马来西亚船运调查机构ITS今天（11月10日）公布数据显示，该国11月1至10日棕榈油出口量为403,302吨，环比增加19%。另一调查机构SGS同日稍晚公布数据预计，该国11月1至10日棕榈油出口为421,311吨，环比增加22%。两大调查机构同步预计棕榈油出口环比增加原本对棕榈油国际价格利多，但下午马来西亚棕榈油局公布的棕榈油库存信息直接为基本面定调。

　　马来西亚棕榈油局（MPOB）周二（11月10日）表示，该国10月末棕榈油库存环比增加25.03%，至1,974,462吨，9月修正后为1,579,252吨；该国10月棕榈油产量较9月增加27.43%；10月棕榈油出口较9月上升11.75%。此前市场预估马来西亚10月末棕榈油库存可能增至170-180万吨。库存量大大超过市场预计，可见棕榈油增产程度完全压制出口增加，导致库存大幅增加。综合看来近期国际棕榈油基本面偏空。

　　印度行业官员表示，2009/10年度（10月到次年9月）印度油菜籽种植面积可能从2008/09年度的650万公顷增至逾700万公顷。原因是印度2009年季风降雨量创下了37年以来的最低水平，比正常水平减少了23%，而油菜籽作物所需的水源偏低，因而农户可能将小麦耕地转播上油菜籽。

　　今日棕榈油主力P1005借外盘涨势，以6250元/吨高开，但全天震荡下行，收盘报6170元/吨，较昨日跌18元/吨，大幅减仓1.8万手，成交小幅增加。今日棕榈油借外盘大涨之东风，上冲长期下行趋势线失败，表明了棕榈油的弱势，暂时看来棕榈油正如预期一般在阻力线承压。并且今日产生大幅减仓，多头离场迹象非常明显，多头对期价预期点位达到，后市继续抬升期价可能不大。后市棕榈油短期可能在此转空，下方首个目标6000。

　　菜油RO1005今日高开低走，收盘报7890元/吨，小幅减仓成交小幅增加。期价依然保持在7800-8000间震荡，今日期价最高达到7970，后震荡回落。操作上依旧保持震荡思路，特别是在期价接近8000滞涨承压可短空入场。

　　操作建议：棕榈油P1005今日在趋势线附近是中线进场机会，并且期价上冲阻力线失败，验证趋势线有效，后市短期棕榈油操作思路偏空，如果棕榈油反弹到接近下行趋势线附近时是空单加码机会。菜油RO1005继续震荡操作，特别是在期价接近8000承压回落时的短空机会。