上周，国内主要食用植物油品种价格重新走弱，其中，豆油、棕榈油稳中小幅回落，菜油相对稳定。环渤海地区四级豆油出厂价格7450-7650元/吨，较一周前下降150-250元/吨；华东沿海地区出厂价格7550-7850元/吨，较一周前下降200-250元/吨；华南沿海地区四级豆油出厂价格7200-7250元/吨，较一周前回落250-300元/吨。长江中下游地区四级菜油出厂价格10300-10500元/吨，不一周前持平；主要港口24度棕榈油分销价格5650-5900元/吨，较一周前回落50-100元/吨。

　　近一周，沿海地区豆粕出厂价格继续走弱。环渤海地区普通蛋白豆粕出厂价格为3820-3860元/吨，较一周前稳中略降；华东沿海地区普通蛋白豆粕出厂价格为3820-3840元/吨，较一周前下跌20-40元/吨；华南沿海地区出厂价格为3800-3860元/吨，较一周前下降40-80元/吨。近一个月以来，沿海豆粕整体下跌260-380元/吨。

　　主要港口棕榈油库存仍居高难下

　　监测显示，目前国内主要港口棕榈油库存128万吨左右，较一周前增加7万吨左右；其中广州港近35万吨，天津港31万吨左右，张家港近13万吨。2012年4季度以来国内港口棕榈油库存出现快速增长，自当年10月初的64万吨左右大幅增至本月初近130万吨的历史记录高位水平，此后延续了自历史高位稳中回落的态势；不往年同期相比，当前库存水平仍处绝对高位，去年同期主要港口棕榈油库存总量为90万吨左右，前年同期为42万吨左右。

　　在今年前2个月进口量明显下降之后，3月份以来我国棕榈油装运进度逐渐恢复。据船运调查机构SGS数据显示，3月我国装运马来西亚棕榈油40.1万吨，较2月份大幅增长63%，为近4个月以来最高装运量水平占马来西亚出口总量的30.7%，较上月同期的24.6万吨大幅增加31.7%，为近3个月同期装运量最高水平。

　　据商务部预计，4月份进口棕榈油到港量为31.78万吨。根据船期统计，国家粮油信息中心预计4月份棕榈油到港量将达到45-50万吨。考虑到目前国内棕油需求尚未明显复苏，市场购销总体仍维持清淡局面，预计短期内国内港口地区棕榈油库存难以明显下降。

　　大豆进口下滑港口库存同降

　　海关统计，2月份我国进口大豆290万吨，远低于此前预估的350万吨，较1月份的416万吨大幅下降39.3%，也低于上年同期的383万吨，为近24个月最低。2013年1-2月份大豆累计进口量为768万吨，较上年同期减少76万吨，减幅9.0%，在连续多年增长后首次下降，过去5年同期增幅分别为51.4%、15.1%、11.7%、6.2%和13.2%。本年度前5个月（2012年10月-2013年2月）我国进口大豆2176万吨，较上年度同期减少161万吨，减幅为6.9%，同样为连续多年增长后首次出现同比下降，过去5个年度同期增幅分别为37.1%、3.0%、14.5%、28.4%和5.8%。其主要原因是国内大豆压榨亏损导致厂商减少订货量、南美大豆丰产使得国内厂商减少近月采购量、南美物流问题导致近月船期大豆装运缓慢以及国内养殖饲料业需求较为低迷。

　　国家粮油信息中心监测显示，今年1-3月份我国进口大豆压榨数量为1350万吨左右，月均450万吨。这一数据远高于同期月均384万吨的大豆进口量。但考虑到去年6月份之后我国港口进口大豆商业库存量一直保持在600万吨以上，远高于常年进口大豆商业库存量500万吨左右的水平。高水平的库存量为弥补近期进口大豆到港量阶段性下降创造了条件，也避免了进口量降低对国内市场形成的冲击。监测显示，3月底我国港口进口大豆商业库存降至445万吨。进入4月份之后，随着我国大豆进口量逐步恢复至正常水平，进口大豆港口库存数量预计将重新出现增长。

　　下旬美豆期价将迎来方向选择

　　基本面上，对于南美大豆作物，一方面，产量形势已基本确定，即便后期部分机构的产量数据有所调整，幅度也丌会明显；另一方面，巴西出口装运问题正在向积极方向转化，有助于稳定市场预期。两方面综合，南美市场形势逐渐转向利空。对于美国新季作物，美国农业部在4月供需报告中的播种面积数据低于市场预期，在近期产区播种条件丌佳，玉米播种延迟可能转播大豆的情况下，这反而使得市场产生后期可能上调大豆播种面积的预期。对于中国部分地区发生禽流感，虽然目前的实际影响有限，但对于人们消费心理的影响极大，对禽类养殖行业产生极大的丌利影响。此外，尽管国内目前进口大豆港口库存较低，但随着4、5月份巴西大豆的逐渐到港，后市供需将逐渐趋于宽松。因此，预计美豆期价在4月下旬有可能存在下行的方向选择。