豆类节前难改震荡格局

2010-02-08

虽然周五周边市场走弱，但国内豆类仍表现相对抗跌并小幅收阳。目前看，国内外豆类价格触底后均出现反弹，但周边市场利空及基本面未发生实质改变。

　　周边市场，在欧洲债务问题引发全球经济前景担忧加剧刺激下美元大幅上涨至7个月高点。美元走强明显将压制整体商品价格走势。原油下跌挑战70美元关口将进一步打压商品特别是豆油价格。

　　基本面方面，美豆面临南美丰产预期以及中国采购美豆需求减弱的压力。国内基本面利空情况也未发生变化。除进口大豆和植物油到港压力外，沿海豆油库存也较高。而需求方面，部分地区疫病爆发导致生猪存栏率低及节前备货需求不振导致豆粕需求疲软，豆油需求也未表现出节前需求转好的迹象，油厂和贸易商仍以降价促成交消化库存为主。

　　因此，在美元大涨打压整体商品市场价格以及豆类自身基本面利空未发生实质转变情况下，豆类市场反弹幅度仍将有限。

　　另外，美豆市场投机基金仍在继续减持净多单而国内市场则面临节前提高保证金及信贷收缩政策下资金抽逃的困境。资金做多商品市场热情减退也将抑制价格反弹力度。

　　但价格跌至关键支持位后除了技术性反弹要求外，基本面方面也存在一些潜在利多支持。如外盘方面南美天气的炒作以及周二月度供需报告可能的潜在支持。另外，美国环保局生物柴油新规定或将对豆油乃至豆类整体价格提供中长期支持。国内方面，除中央一号文件的潜在利多支持外，目前油厂压榨已陷入全面亏损以及春节临近油厂停产限产范围加大、近日现货粕油价格下跌回归成本等因素也将限制豆类期货价格进一步深跌。

　　因此，虽然连续下挫技术超卖后国内外豆类价格绝地反弹，但在周边和基本面利空情形下，反弹幅度将受限。美豆短期仍关注900美分支持，上方阻力位为925-930.节前国内豆类市场资金仍将继续平仓出场，上周低点将是节前重要支持位。