由于美国CBOT是全球的农产品定价中心,因此对于农产品市场,每个月农业部公布的全球农产品月度供求报告十分重要,除了对于美国的年度供求数字做出预估之外,对于全球主要农产品的供求均作出一定的预期。
全球农产品供求报告(WASDE)每个月对包括小麦、大米、和粗粮(玉米,大麦,高粱,和燕麦)、油籽(大豆、菜籽、棕榈)、棉花的美国和全球预测,以及白糖、肉类、禽类、蛋、奶的国内预测。美国农业部全球展望委员会担任跨部门商品预测机构(简称ICECs)主席,由美国农业部几个关键部门代表组成。9个跨部门预测机构(每个机构负责1个品种)编译和解释来自美国农业部和其他国内外的官方的资源来制作报告。
(一)各种资源
跨部门预测机构主要依靠美国海外农业服务局的参赞报告和国外商品发展分析,经济研究服务 (ERS) 国内外区域评估,和国家农业统计服务 (NASS) U.S. 作物和牲畜估算。 对于国内政策和市场信息,这个委员会依靠农场服务代理和农业营销服务。WAOB和FAS利用天气分析和卫星影像来监测作物的情况。正在考虑额外的个人及公共信息资源。
ICEC的工作人员审核及分析这些广阔的信息基础,他们把不同的技术和看法带入报告里来。 为了达成一致的预测,在ICEC的会议上对国内外供应和使用的替代评估进行评审。在整个生长季节和之后,会将估计与最新的关于生产和使用的信息进行比较,如有必要,会进行历史的修正。
(二)商品供求平衡表
WASDE报告每个品种的供求平衡表。对每种供应的品种提供单独的估计(开始库存,进口和生产)并要求 (国内使用,出口和最终库存)。 国内使用再分为主要的种类,比如用于饲料的玉米和用于乙醇的玉米。 国内使用可能基于其他联邦机构的数据:例如,U.S.用于面粉的小麦,用于榨油的大豆,和棉粕使用都来源于美国统计调查局。平衡表的需求方面可能包含“残值”或“不明项”的损耗项目来平衡已知用途的需求来对应总供给。
WASDE报告也预测大多数品种的季节平均农产品价格。 价格绑定供求平衡表的双方。 市场价格帮助在竞争用户间定量调配可利用的供应。价格也表明潜在的供应反应,例如潜在的来年种植决策。价格和供求平衡表的预测是很个复杂的过程,它包含专家决策,商品模型和USDA分析师关于关键国内和国际问题的深入研究的相互作用。
(三)如何保密
为了保证向所有的最终用户同时发布高度市场敏感的信息,并且保证不贸然地向任何人泄露,WASDE的报告是USDA的南大厦一个特别地被设计的区域里,在严密安全之下进行准备的。在发行之前的早晨,从大约午夜,门在“封锁”区域被巩固,百叶窗被密封,并且电话和互联网通信被阻拦。分析员一对警卫出示他们的证件,他们就进入安全区域完成WASDE报告。他们与外界的通信暂停,直到大约在美国商品市场开盘之前的2个小时。东部时间上午8:30公布报告的时候。
(四)供求平衡表的结构
以大豆为例,主要分为美国供求和全球供求两大板块。平衡表顾名思义,就是采取类似于会计中资产负债表的方式,利用总供求相平衡的原理,反映供求宽松或者紧张程度的表格。大豆的供给方面也相对简单,主要是期初库存和种植产量两方面,主要是期初库存(Beginning Stocks)、产量(Production)、进口量(Imports);而主要用途也比较简单,主要是出口和压榨,因此在需求方面主要包括压榨(Crushings)、出口(Exports)、种用(Seed)、残值(Residual);最后就是结转库存(Ending Stocks),而市场关注价格走势的最重要指标之一就是结转库存。
表1:美国11月报告美国大豆供求平衡表

来源:美国农业部
全球大豆供求平衡表方面,在供求项目上简化了一些,减少了种用和残值的项目。而列入平衡表的国家也主要分为美国、主要出口国(阿根廷、巴西)、主要进口国(中国、欧盟、日本、墨西哥)。
表2:美国11月报告全球大豆供求平衡表

来源:美国农业部

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