沿海地区油粕价格再创新低

　　上周，国内豆油现货价格跌幅继续扩大，创下近1年来最低水平，个别地区已跌破9000元/吨。截至周四，沿海地区一级豆油出厂价9000-9400元/吨，普遍较上周末下跌150-300元/吨，其中，京津地区出厂价9250-9300元/吨，日照地区出厂价降至9100-9150元/吨，张家港地区出厂价降至9150-9200元/吨，广州地区出厂价降至8950-9050元/吨，大连地区出厂价9400-9450元/吨。

　　上周，国内豆粕现货价格持续走低，沿海地区豆粕价格普遍跌破3000元/吨，成交价在2930-2960元/吨，刷新10月上旬纪录，再创近18个月以来新低。截至周四，沿海地区43%蛋白豆粕出厂价2930-3030元/吨，普遍较上周五下跌40-100元/吨，其中，日照地区工厂11-12月合同报价在3000元/吨左右，成交价在2940元/吨附近；京津地区成交价在2950元/吨附近；江浙地区成交价在2930-2960元/吨；东莞地区成交价2940-290元/吨。上周期间，偏低价位吸引饲料企业及贸易商逢低补库，华东局部地区成交继续放量。

　　上周，国内棕油价格震荡走低。截至周四，天津港24度棕榈油分销价7500-7600元/吨，日照港分销价7520-7550元/吨，张家港分销价7500-7550元/吨，广州港分销价7480-7550元/吨，普遍较强周末继续下跌50-150元/吨，但跌势有所放缓。

　　国内工厂及贸易商不断逢低少量补库，各地购销数量较前期上升。导致买家采购信心略有回暖的主要原因在于：一是目前国内棕油价格已降至去年9月下旬以来的最低水平，较2月中旬高点下跌2600-2800元/吨，累计跌幅超过26%;二是近期马来西亚毛棕榈油期货价格持续走高，截至周四，1月份棕榈油期货结算价3119令吉/吨，较上周五上涨106令吉/吨和3.5%,较10月上旬的前期低点反弹幅度已超过12%.

　　监测显示，目前国内主要港口棕榈油库存总量约51万吨，较前一周下降1万吨，连续三周出现下降。其中，广州港库存约16万吨，天津港约12.5万吨，华东地区接近14万吨。今年下半年国内库存基本维持在50万吨以上，目前仍处于高位，远高于去年同期的23万吨及前期同期的42万吨。据船运调查机构数据显示，10月份我国共装运马来西亚棕榈油36.6万吨，低于8-9月同期的装运量，但仍高于今年前9个月月均32.9万吨的装运水平，近期国内棕油库存水平仍将维持在较高位。

　　近期豆粕现货市场预计弱势难改

　　当前，国内豆粕价格已进入低位区间，且未执行合同数量较多，工厂出货心态较好，继续大幅降价意愿较弱，另外，四季度后期国内豆粕饲料需求预期依然向好，这些都为豆粕现货价格提供一定支撑。但欧债危机仍未解决、全球经济形势依然面临较大风险将继续对大宗商品市场施压；国际大豆市场自身基本面也偏空，一方面美国大豆出口需求不振，美国农业部已连续两个月大幅削减大豆出口预估量，另一方面，目前南美大豆播种工作进展顺利，市场预期南美大豆种植面积将增加，产量也将保持在创纪录高位；因此，近期国际市场大豆价格可能继续维持弱势，对国内豆粕市场形成利空影响。另外，从11月份开始国内进口大豆到港量将明显增加，且成本进一步下降，也给豆粕市场带来下行压力。综合来看，短期内国内豆粕现货市场预计暂难摆脱弱势行情，但价格继续下调空间也有限。

　　尽管近期宏观面和基本面较差，国内豆类难以大幅反弹，但预计后市下跌空间同样有限。主要因今年国产大豆减产幅度较大，农民挺价惜售，且预期即将公布的收购政策将上调大豆的最低收购价。去年国产大豆最低收购价为3800元/吨，今年有望提高至4000元/吨上方。因此，预计短期内国内豆类仍将维持低位振荡走势。

　　东吴期货 王平