3月11日永安油料油脂早报

【重点关注】：

　　1、  CBOT昨日因技术买盘及周边市场支撑，供需报告对大豆影响中性，但美豆结转库存量低于2亿蒲式耳给市场

　　带来一定心理支撑，5月大豆收涨1.1%至958。乐观需求预期及豆油毛棕榈油价差收窄和生物燃料税收优惠政策有望获得通过共同支撑豆油，5月豆油上涨1.8%至41.02。

　　2、USDA因美国2009/10年度大豆结转库存为1.9亿蒲，低于市场预测均值1.95（预估区间为1.7亿蒲-2.35亿蒲；但美国大豆产量预计为33.59亿蒲，高于市场预测的均值33.5，影响中性；美国豆油产量与期末库存均有所上调；预计美国2009/10年度玉米结转库存与产量均高于市场的预测均值而影响利空。

　　3、持仓上，“中粮”系整体集中减仓豆油空单并继续大幅曾空棕榈油。油脂价格稍微上涨便引来套保商的抛空。

　　4、海关公布2月进口大豆295万吨，3月预计进口大豆375万吨，共68船。大豆港口库存高企。

　　5、海关公布2月国内进口植物油总量为37万吨，环比上月的62.8万吨下降41%。2010年1至2月累计进口量为99.8万吨。油脂的问题集中体现在国家储备库存较大（据国储豆油160万吨、菜油140万吨）。

　　6、2月份到港的棕榈油预计为55万吨。港口棕榈油库存高位达45.3万吨。MPOB公布2月份马来西亚棕榈油产量比1月的132万吨减少12.5%至116万吨，出口量环比1月的146万吨减12%至129万吨，2月底库存环比减少11%至179万吨。数据特点符合季节性低迷走势。船运机构均预测3月1至10日棕榈油出口环比改善明显。

　　7、中金公司认为: 目前通胀、外贸、经济走势等各个角度来看，与去年经济形势有很大变化，汇率升值利大于弊。且伴随着出口回升，多地出现民工荒，升值对于出口和就业的影响目前也较低。并重申3、4月份人民币可能启动升值，全年对美元升值3%—5%的判断。

　　小结：宏观数据密集发布扰动，外围的不稳与利空基本面压力仍存，棕榈油豆油先后突破区间平台仍面临较大压力，油料油脂在新报告的指引下仍趋向于区间震荡。

　　【现货报价】：

　　哈尔滨国产大豆3780（+0）元/吨，张家港进口二等大豆3660（+0）元/吨；华东地区四级豆油现货报价7350(+0）元/吨左右；张家港43％豆粕3月合同价3070（-30）元/吨；菜籽江苏现货4000（0）,菜籽油湖北现货报价8300（+0）元/吨；张家港24度熔点棕榈油现货议价6850（+0）元/吨。

　　【进口成本与盈亏参考】：

　　马来西亚3月船期进口棕榈油成本7457（+84）元/吨，按大连棕榈油1005收盘的6934计算亏损7.01%；

　　美湾大豆明年6月船期进口大豆完税成本3676（+27）元/吨，套保亏损125元；巴西明年6月船期进口大豆完税成本3536（+28）元/吨，套保亏损12元；阿根廷6月船期进口大豆完税成本3498（+27）元/吨；

　　加拿大3月船期进口油菜籽成本为4042（+0）元/吨，换算菜油价格6791（+0）元/吨，进口盈利17.54%；

　　阿根廷4月船期进口毛豆油成本价7788（+171）元/吨，6月船期进口毛豆油成本价7888（+128）元/吨。