来源：粮油市场报  作者：李楠

　　上周，外围油脂市场整体走弱，而国内政策调控不放松，令国内油脂走势承压。市场传言中国油脂“限价令”或将延长到8月中旬，同时紧缩的货币政策影响棕榈油的需求，从而致使国内棕榈油价格走弱。

　　国内港口棕榈油价格倒挂

　　现货贸易方面，全国范围内棕榈油现货价格周度稳中有降。天津港24度棕榈油周五报价（下同）9190元/吨，较上周回落80元/吨，港口库存降至8.8万吨；张家港报价9200元/吨，下跌100元/吨，港口库存略降至6.2万吨；广州港贸易商报价9040元/吨，回落90元/吨，全港库存略降至18万吨。截至本周五全国港口棕榈油库存总量约为47.2万吨，较前周减少1.6万吨，相较2010年同期的63.9万吨低26.1%.

　　上周现货价格基本持稳，周五受期货市场影响回落幅度较大。周成交量较前周有所增加，全国港口24度棕榈油日出货量在3900~4500吨。国内外棕榈油价格仍然倒挂，增强了国内厂商的挺价信心，现货价格表现出一定的抗跌，而贸易商则逢低入市，补库意愿较强。

　　外围市场整体偏空

　　上周BMD毛棕榈油基准9月合约价格震荡走弱。周一9月合约以3228林吉特/吨开盘，收盘于3198林吉特/吨，周度下跌42林吉特/吨，跌幅为1.3%.外围油脂市场的整体走弱以及上周五公布的产量与库存数据利空，使偏弱调整的棕榈油期价继续承压。

　　马来西亚船运调查机构SGS上周三表示，6月1~15日马来西亚共出口了699674吨棕榈油，较上月同期增长16%.另一家船运调查机构ITS发布的数据称，6月1~15日马来西亚出口棕榈油671314吨，较上月同期增长26%. 目前马来西亚棕榈油产量进入季节性增长旺季，这可能导致月末库存进一步增加，预计本月末马来西亚棕榈油库存或将达200万吨，再创近几年同期高点。

　　国际棕榈油现货市场，上周五马来西亚24度棕榈油近月FOB报价为1140美元/吨，进口成本维持在9500~9600元/吨（不同港口）。国际现货市场成交较为活跃，出口需求增长的主要原因在于印度采购提高。印度国内油籽供应下滑，而8月份为其斋月，需要提前采购棕榈油备货，故6月份上半月棕榈油进口量从上月同期的8720吨激增至139995吨。

　　外围市场整体偏空，棕榈油产量的大幅提升造成库存进一步扩大，而中国紧缩的货币政策影响了需求，这些因素导致棕榈油价格走弱。但印度等国家需求的增长，以及与豆油价格贴水进一步扩大，使棕榈油跌幅有限。