来源：永安期货研究院 作者：武丕勇

　　美国东部时间6月9日（周四）早8:30分，美国农业部（USDA）将公布新月度供需预估报告。以下是业内分析师对美国10/11、11/12市场年度大豆及谷物结转库存的预测（单位：十亿蒲）：

　　2010-11年度  USDA 6月报告    平均预测    预测区间   5月报告   2009-10年度

　　玉米  （19）           0.73           0.715     0.565-0.780      0.730      1.708

　　大豆  （19）           0.18           0.173     0.142-0.195      0.170      0.151

　　小麦  （16）           0.809          0.842     0.824-0.868      0.839      0.976

　　从6月报告来看，2010/11年度美玉米库存与5月份相同，高于市场预期水平；美豆库存上调至1.8亿蒲式耳，高于市场预期水平，有一定的利空作用；美麦库存下调至8.09亿蒲式耳，低于5月报告和市场预期水平，对期价有一定支撑。

　　2011-12年度       USDA 6月报告 平均预测    预测区间   5月报告

　　玉米  （19）            0.695       0.817     0.548-0.900    0.900

　　大豆  （19）            0.19        0.162     0.124-0.200    0.160

　　小麦  （17）            0.687       0.678     0.495-0.742    0.702

　　从2011/12年度来看，美玉米库存下降幅度惊人，主要受到前期天气的影响，使得玉米未完全播种，导致种植面积下降，产量下调，从而期末库存受到影响；美豆库存上调来自于出口的减少；美麦期初库存下调导致期末库存下降。

　　整体来看，2011/12年度美玉米库存意外下调对期价有一定的支撑，但市场前期已经消化部分利多，美麦期末库存小幅下调中性偏多，美豆可能受到玉米、小麦等比价关系的影响，但由于两个年度期末库存均有上调，使得美豆供应相对充裕，因此美豆利空效应较为明显。