目前，正处于敏感天气的炒作阶段，因天气时刻存在变数，国内外豆类、植物油期货市场受到潜在利多支持，价格有所走稳。虽然国内大豆、豆油、棕榈油等供应充足，给市场带来一定压力，但各种利空信息已经长期消化，其对豆油市场的影响也逐渐淡化。随着未来穆斯林斋月以及国内双节的到来，植物油的备货需求有望逐渐展开，历史高位的港口大豆库存，在经过7月份的高压榨量之后，也将有所降低。初步预计，豆油市场正在夯实价格底部，若未来需求启动，价格将有走高机会，简要分析如下。

　　一，中阿豆油贸易摩擦仍持续

　　最近几个月里中国对阿根廷的豆油一直实行着“进口禁令”，这已经改变了阿根廷豆油的出口格局。2009年阿根廷向中国出口了14亿美元的豆油，占该产品出口总额的46%。而今年4月份贸易争端之后，印度为阿根廷豆油出口的第一目的地国。截至7月中旬，阿根廷对印度的豆油出口已占该产品出口总额的44%。

　　近几日，中阿两国首脑签署了数项贸易协议，但两国之间的豆油贸易摩擦却未被提上讨论日程，争端仍没有得到解决。对于我国而言，对阿根廷的豆油进口减少，缺口便只有通过大豆压榨及进口其他国家植物油来弥补。虽然我国前段时间进口了几船美国豆油，但推高了外盘期货及进口成本，且数量有限，于是这一缺口，主要是由大豆压榨来弥补，这也便使大豆供应压力得到一定释放。

　　二，一级豆油交易将逐渐回升

　　正常一进入夏季，豆油交易便逐渐转淡，其市场份额常被棕榈油等植物油抢占，今年也不例外。今年夏天以来，我国主要港口地区一级豆油较24度棕榈油高出800-1000元/吨，明显高于常年的500-800元/吨区间，由于棕榈油的价格优势非常明显，使一级豆油的成交受到影响，而相比较来看，价格略低的四级豆油却交易较为良好。从一级豆油在豆油中的销售比例，可以看出，在进入5月下旬之后，一级豆油成交比例已经处于50%以下，自3月以来的数据显示，一级豆油的趋势比例降低到36%左右，不过从最近几天的交易来看，一级豆油的成交量有所回升，表明市场低迷气氛略有转变，且较棕榈油偏高的一级豆油价格也逐渐被市场所接受。

　　三，国内外节日备货即将展开

　　一直以来，植物油的行情都需要节假日消费需求加以配合。目前，距离国内中秋、国庆双节仍有两个多月时间，但距离8月11日开始的穆斯林斋月已经时间很紧。斋月需要消耗大量的棕榈油等植物油，于是，这对于国际棕榈油市场较为有利，尤其可能促使马来西亚棕榈油出口激增。而在斋月结束后，我国也将开始双节的备货，此时便容易使豆油市场具有反弹行情。正由于未来节日较多，贸易商手中存货不多，随着时间以及节日的拉近，豆油的抗跌性也便将表现的更加明显。

　　四，未来关注降水比气温重要

　　目前，美国的分析预测机构对作物带天气趋势存在明显分歧，市场大多担心7月下旬及以后将可能出现干热天气，影响作物生长。数据上看，衣阿华、内布拉斯加、密苏里、阿肯色、堪萨斯以及俄亥俄等州，最新的大豆优良率均低于去年同期水平，而这些地区的大豆产量约占全国 44%，于是该区域天气受到关注。

　　对比近几年气温变化与单产变化，很容易发现，2004年和2008年夏季的气温处在凉爽水平，但各自的单产较趋势单产却有增有减。在一些高于平均气温的年份，最终单产也超过了趋势单产。于是，可以认定，大豆作物生长后期的降水量和最终单产的相关性，明显大于气温和单产之间的相关性，于是未来的炒作题材将逐渐向降水多少所转移，气温的变化或将不会再明显影响行情。

　　实际上，除了上述中阿贸易争端、节日备货预期，以及天气降水炒作机会之外，企业的利润偏低、未来大豆进口成本居高不下等，均对市场构成潜在利多支持。综合来看，正由于国内植物油需求没有明显启动，且油脂油料库存压力较大，使得豆油市场处于夯实底部、去库存化的状态之中，而最近一个多月里，这一利空信息若能得到合理消化，未来豆油市场必将形成新的运行趋势及行情。