大豆炒作已无新意，行情如走钢丝

粮油市场报  孙蕾

　　拉尼娜天气引起的干旱，令近期市场交易者对南美大豆生长前景产生担忧，相关机构甚至表示将对南美大豆产量预期进行向下修正。天气炒作如火如荼地进行，可市场依然缺乏新题材出现，大豆期价在一定范围内呈现出上下寻求支撑的走势。进入新年第一个月，即使全国各地正在准备迎接即将到来的农历春节假日，国内油脂市场交投热情仍未找到新的动力。

　　压榨利润“零”界限徘徊

　　以广州地区为例，2011年12月初，笔者对规模型油厂的压榨利润统计显示，进口大豆压榨利润在-150元/吨左右，2012年1月初，国内进口大豆压榨利润为80元/吨，虽然进口大豆压榨利润出现一定上涨，这与南美干旱天气的持续炒作密不可分，但国内现货市场交投量并未跟随外盘升温而增加，反倒一如既往地平静。压榨利润在“零”界限附近徘徊，也正说明市场缺乏新题材来推动行情继续上涨。

　　随着大豆生长进入2月份，南美的巴西部分产区将有早熟大豆收割上市销售，预计到达国内时间将在4月初左右，大豆市场行情届时又将面临新的考验，如果第一季度国际市场对欧元区债务危机问题解决顺利，大豆市场可能在4月份面临较小的压力，但仍不排除行情探底的可能。

　　天气炒作将伴随一季度行情

　　南美大豆将在1月下旬和2月迎来较为关键的生长期。从近期的南美天气预报模型来看，阿根廷及巴西主要产区仍受到来自雨水减少的威胁。

　　虽然有预报显示阿根廷将迎来一股冷空气带来的降雨，但雨量并未达到彻底摆脱干旱条件的标准，那么，1月下旬和2月的降雨量就显得至关重要。

　　目前，阿根廷农户对大豆作物产量的担忧并不突出，因距离作物关键生长期仍有一段时间，所以，天气题材炒作的热度将在下旬开始升温甚至延续到3月份。

　　马来西亚棕榈油局（MPOB）公布的最新数据显示，2011年12月毛棕榈油产量为149万吨，环比下降8.2%;月末库存量为204万吨，环比下降1.5%;棕榈油出口量为159万吨，环比下降4.5%.我国港口棕榈油库存数量始终维持高位，从另一方面解释了马来西来出口疲软的原因。虽然该数据利空棕榈油市场，但马来西亚面临的多雨天气及其带来的洪水威胁给市场提供了一定支撑。

　　综合分析，无论豆类还是棕榈油市场，在1月份天气题材将是影响行情的主导因素，马来西亚的天气状况将对棕榈油期货价格产生相对直接的影响。而进入1月下旬，天气题材对豆类行情的影响将逐渐升温，除此之外，市场仍需关注欧元区经济的动态可能带来的影响。