油脂偏强震荡，短期难有趋势性行情

今日，国内油脂偏强震荡，至收盘，豆油主力1209合约涨116点，收于9054元/吨；棕榈油主力1209合约涨84点，收于8044元/吨；菜油主力1205合约涨70点，收于9496元/吨。技术上，期价跟随外盘油籽偏强震荡，但春节长假前后交易日，市场交投或显清淡，抑制期价趋势性走势，空仓过节为宜。

　　国际市场

　　受出口贸易、现货基差走强及美元疲软提振，隔夜美豆类期价均小幅收高。南美出口基差上涨令美豆在国际市场上更具吸引力，不少交易商确信，过去两个交易日里，中国进口了高达10-12船的美国大豆。技术上，美豆主力3月合约虽收高，但考虑到20日均线附近压力较强，不排除向下方50日均线位置回调的可能。

　　因棕榈油供应忧虑缓解且出口需求疲软，这可能导致1月末库存增加。且受中国春节长假影响，下周棕榈油现货交易或迟滞，BMD毛棕榈油承压弱势震荡整理，技术上，基准4月毛棕榈油上方3180点位有较强阻力，下方支撑位3100点。

　　国内市场

　　国家粮油信息中心根据船期监测显示，1月份我国到货的进口大豆共72船约430万吨，远低于去年12月的542万吨和去年同期的514万吨，主因是1月春节长假影响到港量。当前，国内港口大豆库存维持680万吨左右的高位，进口预估的下降对市场提振或有限。且临近节前豆类备货尾期，市场多呈观望氛围，豆油现货维持议价缓慢出货。

　　国内棕榈油港口库存量居高不下，至1月中旬，主要港口地区库存量约达70多万吨，为近年来同期最高水平。虽然据国家粮油信息称，国内取消了30万吨2012年第一季度发货的棕榈油进口订单。但在国内食用油监管力度不减下，短期棕榈油需求疲软行情或难有实质性改变。

　　受陈菜油、进口菜油价格冲击，当前新菜油仍处于有价无市格局，议价出货缓慢。虽然在11月份国家再度下达55万吨秋收油菜籽收购计划，这对菜油价格有所支撑，但在期现处于正向基差格局下，行情仍有待需求面提振。

　　今日油脂现货报价较平稳。豆油：天津一级8800元/吨、四级8600元/吨，山东一级8820元/吨、四级8620元/吨，江苏一级9100元/吨、四级8750元/吨，广州一级8870元/吨、四级8670元/吨；24度棕榈油：天津7600元/吨，日照7600元/吨，张家港7600-7650元/吨，广东7570元/吨；四级菜油：四川菜油10000-10050元/吨、进口菜油9900元/吨，江苏菜油9750元/吨、进口菜油9650元/吨，湖北菜油9800元/吨，安徽菜油9750元/吨。市场新菜油报价较高，在10000-10200元/吨。

　　综上：市场缓慢消化美农业部供需报告利空影响后，美豆出口需求略有好转，给予油脂期价偏强震荡支撑。但因国内春节过后，油脂市场需求存在短暂停滞期，疲软的现货行情或抑制期价上行走势。且南美大豆作物产区天气状况仍存在不确定性，期价短期或难有趋势性行情。避免长假持仓风险，空仓过节为宜，节后再寻方向。

　　(上海中期期货研究所农产品小组)