银河期货
本周油脂在美国农业部报告利空的打压下，从上周反弹的高位处再度回落。
豆油：周一美国农业部月度供需报告上调了美豆及巴西大豆产量预估，同时维持美豆2014/15年度期末库存预估不变，这与市场此前的下调预期相左，导致市场弱势回调；美国油籽加工商协会数据显示，美豆12月压榨需求小于预期，美豆油库存也低于市场预期的11.22亿磅，至10.68亿磅，为近10年同期最低水平，对豆油市场构成一定支撑。南美方面，巴西早播大豆已经开始收割，全球大豆进口正逐步向南美转移，丰产预期强烈对豆类市场依然形成打压。国内方面，近期我国进口大豆集中到港，油厂大豆供应充足，开机率保持高位，近期我国港口大豆库存维持在500万吨左右；豆油商业库存本周下降至102万吨，略高于去年同期的96万吨，豆油消费旺季库存或继续下滑。
棕榈油：目前正值马来西亚的季风季节，持续的暴雨令马棕油产量大幅下滑，上半年通常为马来西亚棕榈油的去库存阶段，或对棕油市场构成支撑，不过由于原油持续走低，且其他油脂供给充足，也在一定程度上限制了棕油的反弹。国内方面，目前为我国棕榈油的消费淡季，较差的国内需求令棕油并未跟随马盘反弹，关注后期反弹机会；本周棕油港口库存因进口减少下滑至67.4万吨，低于去年同期的110万吨，后期库存或将增加。
菜油：菜油现货销售情况良好，目前处于去库存阶段，沿海地区菜油库存压力不大，但巨量国储库存压力无处释放，菜油或难大幅反弹。
操作上，油脂短期维持弱势震荡思路，棕油主力震荡区间为4900-5000，豆油主力震荡区间为5550-5800，菜油主力震荡区间为5800-6200。
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