安信期货 李青
行情回顾
周三，内盘油脂油料主力合约纷纷高开高走，日内走势有所分化，连豆一探底回升，三大油脂震荡上扬，收盘不同幅度上涨。隔夜CBOT美豆、豆粕冲高回落，双双收挫。美豆油勉力收涨。
现货市场
报价：昨日，我国各地普通蛋白豆粕出厂报价介于3420-3740元/吨，河北、山东、江苏、两广地区小涨10-20元/吨，其余各地均持平与上日;普通国产菜粕入厂报价在2240-2400元/吨，河南、江浙、湖北地区持稳，其余地区小跌10-30元/吨。国标四级豆油出厂报价集于5600-6200元/吨，各地普遍走稳;港口地区24度棕榈油交货价格报在5400-5500元/吨，除天津下跌20元/吨，其余地区均走稳。依据现货均价测算，豆油主力合约基差大幅下跌至115元/吨;棕榈基差跌25点，报在310元/吨;郑油基差跌30点，至236元/吨。豆棕价差小幅上涨，至598元/吨。
压榨：依据个人测算，截至昨日，我国山东日照、江苏张家港、辽宁大连地区油厂压榨利润分别在53.4、109.75、-901.45元/吨。沿海地区油厂压榨利润大幅收敛;东北油厂延续局面，亏损幅度持稳。
消息：1)调查预计，9月份印尼棕榈油产量为268万吨，低于上月的275万吨，预计出口量为175万吨，低于上月的172万吨，预计月末库存为250万吨，略低于8月份的258万吨。2)监测显示，由于国产菜籽收购价格过高，菜油成本高企，长江流域纯国产菜油已经很少有散油流通，主要用于小包装，由于流通量少，个别油厂的纯国产菜籽油报价差异非常大，从7000元/吨到10000元/吨不等。据了解国产非转基因菜油较进口菜油溢价1500-2000元/吨价格能为市场所接受。
操作建议
有监测显示，目前一级豆油与43%豆粕比价已经降至1.7:1，处于历史低位，，国内大豆进口量连创新高主要因豆粕需求强劲，而豆油消费受到其他油脂影响，除了价格相对低廉的棕榈油之外，华南地区生产的菜油运往江苏后与当地豆油价格基本持平，油脂替代性偏高，加剧了供应的宽松局面。鉴于此，我们倾向于认为，短期粕强油弱还将持续。
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