银河期货
本周油脂在两份重要报告公布之后小幅冲高回落，报告并未给市场带来太多意外，油脂在原油市场持续走弱、自身供给整体偏大的情况下继续维持弱势。
豆油：本周美豆产区天气整体良好，有利于大豆收割，庞大的产量给美豆库容及运力带来压力，后期关注美豆出口情况；目前巴西中部地区已经开始大豆播种工作，但未来五天高温干燥不利于播种，后期继续关注南美产区天气变化。国内港口大豆库存依然维持在660万吨左右，豆油库存也升至138万吨，冬季为油脂消费旺季，且部分棕油消费将被豆油取代，有助于豆油库存消化，但四季度也是豆粕的消费旺季，压榨量的提高或继续增加豆油库存。
棕榈油：10月份马来西亚降雨依然较多，马棕油产量或将继续下滑，但近期马棕油出口转弱，并未像此前预期一样持续转好，令油脂市场受压。国内随着天气转凉，逐渐进入棕油消费淡季，但因近期进口量减少，国内棕油库存已降至70万吨左右。后期继续关注马棕油出口进度及库存变化。
菜油：目前将近600万吨的菜油国储库存仍然是油脂的巨大隐患，国家在冬春季节抛储的概率较大，菜油在巨量国储的压力下继续维持弱势。
操作上，油脂近期或继续维持区间震荡走势；豆棕价差再度大幅收窄，目前豆棕价差已处历史同期低位，豆油压力较大，价差扩大之路或并不顺畅，5月合约买豆油抛棕油套利止损或轻仓持有。
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