国贸期货

　　【基本面】

　　1.美国农业部预估2014/15年大豆单产45.4蒲/英亩，7月预估45.2蒲/英亩，市场平均预估45.5蒲/英亩。大豆产量8月预估38.16亿蒲，7月预估38亿蒲，市场平均预估38.23亿蒲。

　　2.美国农业部预估2014/15年大豆种植面积8480万英亩，收割面积8410万英亩，均与7月报告持平。

　　3.美国农业部预估2014/15年度结转库存为4.3亿蒲式耳，7月预估4.15亿蒲，市场平均预估4.14亿蒲。

　　4.美国农业部预估，中国2014/15年度大豆进口预估为7300万吨。7月预估为7300万吨。2013/14年度进口预估为6900万吨。

　　5.《油世界》表示，巴西马托格罗索州每年两茬大豆作物中产量较低的一茬大豆将停止播种，因种植结果非常糟糕。

　　【行情评述】

　　美国大豆期货周二下滑，11月合约盘中创上市以来的新低1044美分/蒲，交易商称因美国农业部上调2014/15年度国内结转库存预估，至高于市场预期水准。

　　期货价格：美分/蒲、元/吨

　　合  约 美豆11月 连豆1501 豆粕1409 豆粕1501 菜粕1409 菜粕1501

　　价  格 1059.4 4568 3567 3268 2635 2407

　　涨跌幅 -1.27% -0.07% -1.36% -1.86% -2.55% -1.59%

　　豆粕现货报价：元/ 吨

　　地 区 辽宁大连 天津地区 江苏南通 广东东莞  福建地区

　　价 格 3580 3600 3600 3600 3600

　　菜粕现货报价：元/ 吨

　　地  区 湖北（国产） 江苏（国产） 广东（进口） 广西（进口）

　　价  格 2900-2950 2850-2900 2920 2800

　　【投资策略】

　　美国农业部报告数据整体偏空，但美豆11月最终仍收于1050美分/蒲，分析认为，一方面美豆单产与产量均略低于市场预期，另一方面美豆期价经历前期暴跌后的盘整行情后，当前期价已为市场所接受，如无更重大的利空信息，美豆下跌幅度受限。后期市场将重点关注美豆优良率的变化。国内豆粕受成本及需求支撑，建议趁本次回调多单买入。菜粕受买豆粕替代以及中储下调指导价影响短期仍将处于弱势。