粮油市场报 

中国重启美豆进口影响，近日CBOT美豆价格上涨，但由于采购力度小于市场预期，美豆市场上涨较为温和。俄罗斯上月原油产量已创历史最高纪录，美国能源信息署在最近的报告中预测美国国内页岩油产量将继续攀升，经济增长放缓令投资者担心全球原油需求疲软，将使原油市场再次出现供过于求局面，导致原油价格大幅下跌，但国内食用油市场表现出相对抗跌的姿态。

美豆市场上涨势头较为温和

美国全国油籽加工商协会（NOPA）发布的月度压榨数据显示，2018年11月份NOPA旗下工厂加工大豆数量为1.66959亿蒲式耳，略低于市场预期，但仍创下历史上11月份最高压榨纪录。报告出台前，分析师预计11月份大豆压榨量为1.6844亿蒲式耳，10月份为1.731亿蒲式耳，上年同期为1.6355亿蒲式耳。

受中国再次买入美国大豆的消息提振，周二芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货上涨，不过由于中国采购的步伐比预期要慢，所以大豆价格涨势温和。市场消息称，上周中国企业订购了150多万吨美国大豆，船期为1月至3月，这也是6个月来中国首次大笔订购美国大豆。一位交易商称，周二中国企业订购了15船大豆，相当于90万吨，1月至3月装船。

棕榈油主产国进入减产周期

船运调查机构SGS周一公布的数据显示，马来西亚12月1日至15日棕榈油出口量为59.9801万吨，较11月同期的55.7781万吨增     长7.5%，但当前仍处于高库存状态。

印度炼油协会（SEA）称，2018年11月份印度毛棕榈油进口比上月减少6.8%，买家等待政府调低关税。11月份印度进口毛棕榈油56.8376万吨，10月份为60.9828万吨；11月份精炼棕榈油进口量为10.8911万吨，10月份为13.6967万吨。印度政府将于12月底调低进口关税，因此进口步伐放慢，不过明年1月份采购可能加快。

如果印度加快棕榈油进口，将对棕榈油市场造成有力支撑。

食用油市场库存进一步下降

国内节日备货已经逐步开展，食用油市场库存进一步下降，豆油库存虽然还处于高位，但继续下降至169万吨，与去年同期持平。随着中美贸易和解预期的利空影响进一步消化，由于国内豆粕需求下降，将会造成大豆进口需求下降，短期大幅集中采购大豆的可能性不大。且当前加工及进口利润均处于亏损阶段，油厂开机周比下降，有利于豆油市场降库存。

春节备货有望支撑油脂市场

春节备货即将开始，有望支撑油脂市场反弹。受期货市场走势稳定的支撑，国内沿海市场一级豆油现货主流价格为5000～5130元/吨，四级菜油价格为6190～6430元/吨，沿海24度棕榈油价格为4100～4210元/吨。

随着期货市场止跌反弹，现货价格略涨，可见现货市场在贸易商及油厂均有亏损的情况下，也存在一定挺价心理。原油价格进一步下降，对食用油走势的影响力下降，市场将重归基本面好转，加上南美已出现干旱迹象，配合天气炒作，食用油市场有望迎来一波反弹。