重磅报告将出,预期豆强油弱

2021-02-09
摘要:

豆类、油脂价格仍处强势。考虑到两份报告的预期差异性,春节前豆类、油脂市场将呈现出豆强油弱的格局。

粮油市场报  特约分析师毕慧

刚刚过去的一周,豆类、油脂期现货市场同步探底回升,在本轮豆类、油脂期价止跌回升的过程中,离不开现货市场的印证和配合。随着春节脚步日益临近,国内市场成交逐渐转淡,本周豆类、油脂市场将发布两份重磅报告,分别是美国农业部的2月份供需报告和马来西亚棕榈油局1月份产需报告。

美国农业部2月份供需报告将于2月9日发布,报告前分析师预计美国大豆期末库存将较1月份报告预估的1.4亿蒲式耳下调1700万蒲式耳,至1.23亿蒲式耳,主要受出口和内需推动。美国农业部数据显示,2020/2021年度迄今为止,美国对华大豆销售总量为3533万吨,同比增长194.3%。2020年美国对中国的大豆出口产值141.6亿美元,远远高于2019年的80亿美元,显示出美豆对华出口销售节奏加快。与此同时,美豆压榨保持旺盛,也将令原本十分紧张的库存预期继续收紧。通常情况下,2月份的报告对于美国大豆平衡表只是微调,但市场普遍预计美国农业部将继续削减陈豆结转库存,库存收紧将对美豆价格构成重要支撑。

历年2月份的美农供需报告调整重心在南美作物产量前景,今年巴西大豆收获等待期长于往年,截至1月28日,2020/2021年度巴西大豆收割进度为1.9%,这是自2010/2011年度以来同期最慢速度,因作物播种生长推迟,且持续降雨对收割产生不利影响。受巴西大豆产量兑现时间偏晚3~4周的影响,美国农业部2月份对巴西大豆的产量调整幅度可能不及市场预期,更多会等到3月份形势明朗后,在供需报告中对巴西大豆产量做出进一步的调整。

同时,由于巴西大豆2020/2021年度预售已经超过60%,尚未出售的40%新豆数量,还将面临出口和国内压榨的竞争。因此,2月份巴西大豆出口量难以达到2020年同期水平。因天气干燥,阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所将阿根廷大豆产量预测数据下调50万吨,至4600万吨。整体来看,市场对南美大豆产量存在小幅下调的预期,叠加美豆库存的下调,全球大豆期末库存或将继续下调,这将支撑国际大豆价格的强劲表现。

油脂市场也将迎来一份重磅报告,马来西亚棕榈油局将在2月10日发布1月份的棕榈油产量、出口以及库存数据。报告前分析师预计1月底马来西亚棕榈油库存将回升至129万吨,环比提高1.75%,如果预估成真,这将是4个月来首次增长。虽然市场对马来西亚棕榈油减产仍有一定预期,但棕榈油出口下滑已成为不争的事实。船运调查机构数据显示,1月份马来西亚棕榈油出口量环比降低32%~37%,主要因价格创下10年新高对需求形成抑制,同时,马来西亚从1月开始征收8%的出口关税,令部分市场需求提前在2020年12月份采购,关税上调削弱了棕榈油的阶段性出口需求。

整体来看,豆类、油脂价格仍处强势。考虑到两份报告的预期差异性,春节前豆类、油脂市场将呈现出豆强油弱的格局,随着市场关注点转向豆类产业链,豆油的基本面优势将得到进一步凸显,油脂市场豆棕价差存在继续走扩的空间。


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