缺乏上涨驱动,油脂短期高位震荡

2021-08-31
摘要:

缺乏新的上涨驱动。基本面支撑仍在,使得单边难以下行。加拿大菜籽减产背景下,后期国内菜油高库存压力大概率得到缓解,有望成为强势品种。

中州期货

主要逻辑:

1.目前缺乏新的上涨驱动。首先,棕榈油供应端题材已被市场反复交易,除非出现重大利多,否则较难对盘面有很强的推助作用;其次,美豆发生天气炒作概率不大,市场重心逐渐向出口销售转移,对油脂影响程度有限;

2.基本面支撑仍在,使得单边难以下行。马棕供应偏紧格局目前未见实质性扭转信号;国内棕榈油和豆油维持低库存、高基差状态,且随双节来临需求开始回暖。

3.易受消息面干扰,多空博弈激烈。受美豆部分产区出现飓风以及生物燃料消息反复影响,国内油脂高开低走,日内波动较大。

4.加拿大菜籽减产背景下,后期国内菜油高库存压力大概率得到缓解,有望成为强势品种,但成本端的传导以及国内供应收紧还需等待时间。

5.8月马棕供应预期可能出现松动。结合目前市场预估数据测算,8月马棕库存将达到170万吨,回升明显,但考虑到市场预测与官方发布的实际数据存在一定差距,能否实现利空还需等待MPOB月报指引。

市场研判:

单边上,油脂短期建议区间操作,菜油中长期多头格局显现,但需等待时机逢低逐步建仓;期权上,可考虑卖出11月棕榈油看涨期权。


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