报告出乎意料利空,短期续跌空间有限

2017-09-13
 
  新纪元期货
 
  凌晨,USDA9月供需报告显示,美豆新季收割面积8870万英亩(上月8870、上年8270),单产49.9蒲/英亩(上月49.4、上年52.1,预期48.7),总产44.31亿蒲(上月43.81、上年43.07,预期43.21),期末库存4.75亿蒲(上月4.75、上年3.45、预期4.37),美新豆单产与产量出人意料继续调高,但因期初库存降低,令新豆结转库存与上月预估持平,但远高于预期,对市场形成利空影响,报告中生产生物柴油的豆油用量提升,令美豆油库存下调至17亿磅左右,对豆油利多。
 
  据统计,USDA9月供需报告公布当天,CBOT大豆期价在过去10年间有5年下跌,5年上涨,涨跌概率各半,报告后的一周(包括报告公布当天),CBOT大豆期价在过去10年间有7年下跌,5年上涨,下跌概率为70%,显示寻找收割季低点的压力仍在。因当前芝加哥豆系价格处于重要低价区域,利空报告尚未能带来新的破位走势,价格跌势较窄。国内方面,因榨利良好,9-12月大豆到港或达3200万吨,同比增5%,未来油厂大多将保持高开机率,市场供给面宽松,这也是长期以来,粕类表现欠佳的一个重要原因,后市可能限制市场的反弹表现,预计震荡市况居多。关注豆粕2700、菜粕2150支撑位附近的表现,多空据此停损,交易周期偏短。因大豆和棕榈油基本面差异,导致Y-P价差迅速收敛至688即十年同期低位,扩大套利失败,关注美豆敲定收割季低点后,该组价差的企稳,单边走势上,豆油6250、 菜油6900,日线级别多空注意参考停损。
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