当前巴西大豆收获全面展开，预计目前大豆收获进度接近6成。气象模型显示，本周巴西大豆产区降雨仍是呈南北多中西部少分布，其中北部的马托格罗索及其以北地区降雨仍然较多，或影响大豆收割；中西部的南马托格罗索、圣保罗和米纳斯吉拉斯等州以晴朗干燥天气为主；巴拉那州及其以南地区也有较多降雨。

阿根廷大豆处于生长期，受拉尼娜天气影响，播种期产区天气持续干燥，大豆生长状况不佳；2月中下旬以来，产区降雨条件改善，大豆生长状况有所改善。气象模型显示，本周阿根廷主要大豆产区降雨条件仍然较好，主要产区均有降雨覆盖，其中恩特雷里奥斯和圣达菲州降雨较为集中，降雨增加对大豆生长有利。

俄乌冲突持续，黑海地区农产品出口受阻，尤其是葵花油出口中断，加剧全球油脂油料供应紧张的局势；国际原油价格大幅攀升，也对油脂油料市场形成比价支撑。近期巴西南部和阿根廷大豆产区天气条件改善，有利于大豆作物生长，但南美大豆减产已成定局，巴西农户惜售情绪较浓，大豆供应下滑，全球主要进口国增加采购美国大豆，美豆出口需求增加，利好美豆价格。上周拜登政府计划削减生物柴油掺混需求，打压美豆油和美豆价格，但具体政策还未宣布。

整体看，短期美豆市场仍是利多主导，预计价格易涨难跌。

上周美豆价格保持强势，大豆出口升贴水报价继续上涨，大豆进口成本上升。监测显示，美湾大豆4月船期CNF报价731美元/吨，升贴水报价对CBOT 5月合约升水334美分/蒲式耳，合到港完税价5290元/吨（3%进口关税、9%增值税），周环比上升180元/吨；巴西大豆4月船期CNF报价738美元/吨，升贴水报价对CBOT 5月合约升水352美分/蒲式耳，合到港完税价5340元/吨，周环比上升260元/吨。

国内油粕价格高位大幅波动，进口大豆盘面压榨利润有所回落。监测显示，美湾大豆4月船期对大商所5月合约压榨利润-240元/吨（3%进口关税，加工费用200元/吨），周环比下降20元/吨，巴西大豆4月船期对大商所5月合约压榨利润-250元/吨，周环比下降40元/吨。由于油粕现货价格及基差报价坚挺，现货大豆压榨利润虽然下滑，但仍维持较好水平，各地油厂现货压榨利润260～410元/吨，周环比下降140～180元/吨。

近期国内大豆到港量偏低，油厂因缺豆停机限产现象增加，上周大豆压榨量继续下滑。监测显示，上周国内大豆压榨量148万吨，比前一周减少10万吨，同比减少20万吨，比近三年同期均值减少19万吨。短期国内油厂缺豆现象难以改善，开机率仍将维持偏低水平，预计本周大豆压榨量维持在150万吨左右。