和解消息对油脂打压有限,期待中美进一步磋商结果

2018-12-04
 

受周末G20峰会上中美贸易关系暂时缓解的消息影响,昨日开盘国内豆粕合约M1901大幅低开,不过随后拉升反弹,下午尾盘收于3002元/吨,较前一交易日小幅下跌0.33%。M1901的走势也与我们在盘前的预计相符,虽然中美暂时停战对国内油粕利空,但鉴于会谈前部分利空已经释放,且中美两国大豆贸易走势仍不明朗,干扰因素较多,国内豆粕下跌空间有限。

按照测算,在目前28%关税下美湾大豆的压榨利润大约是-543元/吨(华南地区),而同地区3%关税下的巴西大豆压榨利润为117元/吨,因此虽然中国同意进口美豆,但若没有进一步的减税政策,美豆压榨亏损较大,企业采购美豆的意愿不会太高。后续还要关注中美双方具体的谈判细节,若美豆进口关税恢复至3%,则会对国内豆油价格形成真正的打压,价格或许会重回2800元/吨以下。

虽然贸易战和解对油脂也是利空,但昨日国内三大油脂收盘均出现小幅上涨。主要是因为当前国内油脂价格已经处于低位,前期几乎也没有贸易升水,所以和解消息对油脂价格的打压也非常有限。油脂基本面依然疲软,国内豆油高库存,马棕消费不佳,价格反弹需要等待。

 

扫码关注“oilcn油讯