私油会

昨天中国政府发言人证实了前期市场关于中美两国将在1月初举行面对面磋商的消息，受此影响昨晚美盘豆类小幅上涨，03合约收于883.50美分上涨0.05%，05合约收于896.25美分。巴西天气炒作也在不断发酵，据外媒报道，已经开始部分收割的马托格罗索州农民反映，受生长期干旱影响，大豆新作单产和产量或有损失，不排除巴西产量整体下调可能。

我们通常将油脂油料研究的重点放在供应端，一方面是由于消费的价格弹性低，相对稳定，另一方面也是由于供应端炒作题材多，更易受市场波动影响。而对于当前的豆粕，供应端实在难以找到新的题材，美豆库存，南美丰收，中美和谈，杂粕替代都已经被市场翻来覆去的研究，供应端的充裕压制国内豆粕反弹。而本周的一份生猪调研报告在市场中引起了不小的震动，从调研的情况看，非洲猪瘟对生猪养殖的破坏可能远比我们看到的要严重，中长期豆粕需求或许都难有起色，对于2019年的豆粕弱势震荡或是主基调。

油脂方面，昨日内盘油脂震荡走低，虽然豆油提货有好转，但受中美和谈前景预期乐观压制，盘面价格震荡走低。棕榈油方面，当前国内棕榈油商业库存有57万吨，而后期还有30-40万吨的到港，库存压力较大，棕榈油反弹空间有限。

总的来说，国内非洲猪瘟疫情没有得到有效控制，国内生猪存栏以及能繁母猪存栏量均下降，养殖企业补栏积极性被严重打压，国内豆粕需求更加悲观。年底油脂消费旺季，油厂挺油心理较强。