粮油市场报

豆油库存下降价格反弹

本周三，国内沿海地区一级豆油价格为5360～5500元/吨，周环比上涨120～150元/吨。其中，华北地区报价5360～5400元/吨，华东地区报价5450～5500元/吨，华南地区报价5360～5400元/吨。基差报价周环比上涨20～40元/吨，成交有所好转。

上周大豆压榨量回落，豆油产出量减少，加之贸易商中小包装油脂备货持续，豆油库存继续下降。监测显示，1月7日全国主要油厂豆油库存为158万吨，周环比减少6万吨，月环比减少19万吨，同比减少5万吨，但比近三年同期均值增加39万吨。

春节前中小包装油脂备货持续，油脂消费需求良好；受非洲猪瘟疫情及水产养殖需求减少影响，豆粕需求疲软，库存快速上升，油厂豆粕胀库现象增加，开机率下滑。预计春节前大豆压榨量将处于偏低水平，豆油产出量偏少，后期豆油库存或继续下降。

冬季是油脂传统消费旺季，加之节前中小包装备货提振，油脂需求增加，豆油库存持续下降，较10月底的高点187万吨下降29万吨。1月和2月国内大豆到港量较少，豆粕需求疲软也影响油厂开机率，加之主要油脂到港量也将下降，均利好豆油价格，但国内主要油脂库存处于偏高水平，油脂供应仍然充足。随着国内豆油及其他油脂价格的上涨，油脂进口利润逐渐好转，将限制价格上涨，预计后期豆油价格震荡偏强。

减产预期提振棕榈油价

本周三，国内沿海地区24度棕榈油市场报价为4450～4580元/吨，周环比上涨120～150元/吨。其中，天津报价4520元/吨，张家港报价为4580元/吨，广州报价为4450元/吨。由于国内棕榈油货权集中，现货流通偏紧，加上主产国进入减产季节，市场价格持续走强，但下游买家采购谨慎，追涨意愿不强，市场购销一般。

监测显示，1月7日，国内沿海地区食用棕榈油库存约51万吨，周环比增加4万吨，月环比增加6万吨，低于上年同期的64万吨。其中，天津11万吨，张家港12万吨，广州17万吨。主要港口工业棕榈油库存约8.3万吨，周环比减少0.2万吨。2018年12月底至2019年1月初，进口棕榈油集中到港，消费需求一般，推高港口库存，预计后期国内棕榈油库存继续攀升。

1月9日，2月船期马来西亚24度棕榈油对我国港口FOB报价545美元/吨，折合完税成本约4780元/吨，较大商所棕榈油1905合约高100元/吨，进口利润周环比增加40元/吨，因进口利润改善，有消息称上    周国内贸易商有少量买船。根据船期监测，预计1月份24度棕榈油到港量约35万吨，低于2018年12月的50万吨，但考虑到消费需求下滑，国内棕榈油供应依然充足。

印尼棕榈油协会称，2018年11月份印尼棕榈油出口299万吨，环比增长14%，月底库存为389万吨，低于前一月的441万吨。印尼能源部称，2019年该国生物柴油产量为737万吨，高于2018年的601万吨，这将有助于拉动棕榈油的消费需求。另外，印度调降进口关税亦提振棕榈油出口，马来西亚棕榈油期货价格升至近三周高位，成本提升对国内价格带来支撑，加上豆油持续去库存，预计短期棕榈油价格以震荡上涨为主。