天下粮仓

3月18日，今日盘面震荡，东北工厂停报或者挺价执行合同为主。由于目前需求清淡，东北主要工厂出货不理想，一般100-400吨日出库量。九三前期低价导致市场价格跟随下跌，天津工厂催提货，导致出货价格降到Y1905-60元/吨，严重影响东北贸易商出货，贸易商利润缩水，近期采购部分亏损，加之终端恢复还需要时间，目前出库缓慢，预计3月末后逐渐转好。

成交方面：第11周，辽宁地区豆油成交总量为0吨，成交均价为5711元/吨，相比之下，前一周（第10周）成交总量为10000吨，成交均价为5827元/吨。由此可见，近几日东北地区豆油需求可谓是疲弱不堪！

库存方面（截止上周五）：东北地区豆油库存总量100500吨，较上周同期95900增4600吨，较去年同期36300增64200吨；本周，未执行合同74000吨，较上周同期的67900增6100吨，较去年同期的79000降5000吨。

据Cofeed统计，截止3月15日，国内豆油商业库存总量138.14万吨，较上周的136.03万吨增2.11万吨，增幅为1.55%，较上个月同期131.03万吨增7.11万吨，增幅为5.43%，较去年同期的140万吨降1.86万吨降幅1.33%，五年同期均值105.72万吨。

开机方面

据Cofeed最新调查显示，截止上周五：长春九三3月13日停机，预计3月18日开大线。铁岭九三大线3月13日停机，开小线，日加工大豆2000吨，3月15日停机，预计3月23日开机。大连九三3月12日停机，预计3月20日后开机，后期因4月中旬起大连北良港蒸汽检修，预计停至4月底。大连中粮开机，日加工大豆2000吨，后期4月11日起大连北良港蒸汽检修，预计停至4月底。大连中纺(连王)开机，日加工大豆800吨，因该厂不在港口，暂不受影响。盘锦汇福停机，初步预计3月25日开机，也有可能3月底开机。盘锦中储粮开机，日加工大豆3500吨。营口嘉里开机，日加工大豆2000吨，后期3月21日转压榨菜籽。营口龙江福开机，日加工大豆3000吨，3月18日因代工协议未谈妥将停机，等待谈判结果。

据Cofeed统计，辽宁地区第11周压榨量为107100吨，较第10周的123100降16000吨，开机率第11周为36.30%，较第10周的41.72%降5.42%。

后期大豆到港

据Cofeed调查统计，2019年3月份预报到港106船671.1万吨。4月份预估850万吨，较上周降低20万吨，5月份初步预估970万吨，6月份初步预估980万吨。但4-6月份还较远，变数还较大，我们每周将根据买船和装船情况修正预估数据。

行情推测

节后需求有所减弱，油厂无力挺价，且因压榨利润良好令中国买家至少购入15船巴西大豆，预计4月份大豆到港量将到850万吨，进口油脂也有陆续买船，而需求淡季背景下豆油库存增至137万吨，增值税率4月1日起降低1个点，后期进口成本也将降低，基本面压力令油脂行情反弹高度有限，短线豆油现货行情或跟盘频繁震荡为主，后期中美、中加关系若缓解，届时市场仍面临回调风险。继续关注后续谈判进展。