旺季来临,棕榈油将保持强势

2009-05-03
摘要:

[详细]

    近期,国内棕榈油价格持续领涨国内油脂市场,进入2009年的小阳春,其价格反弹幅度明显大于豆油等其他主要食用油品种。随着棕榈油与其他油脂之间的价差进入正常偏低区间,相关期货市场进入超买区间之后的调整波动将率先传导至棕榈油市场。预计,国际、国内植物油市场进入阶段性的强势箱体徘徊,期货盘面的波动风险料将促使现货商跟盘调整棕榈油报价,投资者应注意防范部分地区后市行情跟盘波动的震荡风险。
    2009年3月下旬至4月中旬,受国际大宗商品、证券市场底部反弹的心理支撑,特别是东南亚棕榈油市场爆发一轮大涨行情的强劲推动,自3月底马来西亚棕榈油突破前期低点,成大约45度角强劲上扬,由于国内棕榈油完全依靠进口,其中大部分进口来自马来西亚,因此马来西亚棕榈油的走势直接影响着国内棕榈油的走势。MPOB在月度报告中称,马来西亚3月毛棕榈油产量增加7.4%至128万吨,2月产量为119万吨,截至3月末,棕榈油库存总计为136万吨,较2月下滑13%,2月末棕榈油库存为156万吨,为近17个月来的新低。马来西亚3月棕榈油出口较2月增加0.2%至128万吨,2月棕榈油出口为126万吨,出口强劲也导致了近期马来西亚棕榈油的强势。
    中国棕榈油价格在在外盘强势影响下成为引领油脂市场突破性反弹的领头羊,同时也明显抬升市场的价格心理预期。不过,应当注意的是,截至上周二(4月28日),国内主要港口24度精炼棕榈油分销价格近期变化,及其与当地一级豆油之间的价差水平。相比较而言,往年夏季国内棕榈油与豆油之间的正常价差在600至800元/吨之间,目前就现货市场上的主流报价来看,二者之间的价差处于历史均值的偏低水平。
    目前,中国沿海、沿江口岸地区,24度精棕油与一级豆油的价差已缩小至900元/吨,广东地区已经缩小至600元/吨左右;同时,10度至14度低熔点精棕油的市面报价高达6,800至7,200元/吨,已经十分接近一级豆油的出厂报价。由此不难看出,从食用油之间的价差排列规律而言,国内棕榈油相对于其他油种已经进入提价超买区间,在缺乏实际成交放量支撑的前提之下,棕榈油期、现货市场逆势震荡的风险也就相应累积。
    上周二,大商所棕榈油期货市场大幅下跌,主力P0909合约一度跌破6,200元/吨的支撑,回补一周之前大盘的跳空缺口。外盘因素(进口成本)单边推动棕榈油期货跃升的过程中,市场也累计了相当程度的投机泡沫。特别是当外围市场最终出现超买调整的强烈信号之后,获利平仓抛盘的涌现,也加速了近日国内棕榈油期货盘面的止涨回调幅度,这也可能造成后期现货市场的卖方提价、买方备货再次出现僵持。目前,马来西亚对华出口的24度精炼棕榈油,FOB报价区间升至777.5至787.5美元/吨,船期为4月份至6月份,较前周基本稳定,折算后期到港成本在6,800至6,900元/吨,明显高于阶段调整之后的国内棕榈油期、现货价格水平,国内严重的倒挂现象支撑着国内棕榈油继续保持强劲走势。
    转眼就要到夏天了,由于棕榈油的价格相对比较便宜,夏天是棕榈油传统的消费旺季,国内在在逐步消耗现有少量库存之后,进口高价棕评榈油将会成为支撑中期国内油脂价格的主要因素。但是豆油走势的不确定性却制约了棕榈油上涨的速度以及幅度,国家对农业的扶持在一定阶段支撑着国内油脂价格。
    综合分析,4月份马来西亚的棕榈油供需格局引人关注,资金的热捧导致了现阶段的小阳春,而国际油脂、原油的运行趋势并未明朗,棕榈油市场近期将会在即将到来的传统旺季以及国外棕榈油价格高涨的支撑下保持相应的强势,但是高处不胜寒,由于其他油脂如豆油、菜籽油相对的弱势及国内的丰产间接抑制了棕榈油的上涨空间。

        (期货日报 徐平平)

登录后查看全部内容
微信登录