豆油市场行情继续整体反弹

2009-03-24
 
    3月下旬以来,国内豆油市场继续整体反弹,主要受到国际商品期货强劲上扬的盘面带动,国产、进口豆油现货价格均重返2月同期以来的高位。随着近期大商所(DCE)豆油期货合约连续收涨,加上国内市场中间环节库存的持续偏低,油厂跟盘提价行为反季节升温,终端买家的询盘、采购较前期趋于活跃。
    截止3月23日,黑龙江地区四级豆油集中出厂报价在6700元/吨-6800元/吨(零星成交价格偏低在6500元/吨),当地三级豆油报在6800元/吨-6900元/吨,一级豆油主流成交价格在6900元/吨-7000元/吨,分别较上周五持平;吉林地区四级豆油报在6700元/吨左右,三级豆油报在6800元/吨左右,一级豆油报在6900元/吨-6950元/吨,基本稳定;天津地区四级豆油报在6400元/吨左右,当地一级豆油报价在6750元/吨-6800元/吨左右,上涨50元/吨-150元/吨不等;山东地区四级豆油报价在6300元/吨-6350元/吨,一级豆油报在6600元/吨-6650元/吨,涨幅均为50元/吨,工厂挂牌报价偏高在6700元/吨;广东地区四级豆油报价在6300元/吨,一级豆油报价在6600元/吨-6650元/吨,涨幅为50元/吨-100元/吨。
    根据中国海关总署公布的进口数据,今年1、2月份,国内买家采购的进口豆油数量同比急剧减少,有助于缓和社会库存的销售压力。预计在政策性国储轮换压力显现之前,我国豆油市场仍将受到美元汇率走软、海外商品价格反弹的强势支撑;不过,鉴于近期大豆进口到港供应充裕,国产新季油菜籽供应形势不容乐观,加上国内豆油市场终端需求的季节性偏弱,预计卖方后期料将延续跟盘定价的积极销售策略。其具体原因概要分析如下:
    其一,近月社会买盘进口毛油需求停滞,大豆到港激增抑制现货豆油涨幅节奏
    近日,中国海关总署公布的统计数据显示,中国在2009年2月份进口豆油37,753吨,较2008年同期下降了89.20%;今年1月至2月的进口总量仅为57,659吨,同比也减少了88.47%。究其主要原因,前期国际市场油、籽价格低位振荡,加上全球经济进入“二战”以来的最低谷,食用油价格从创纪录高位“跳水”探底,造成中国今年的“双节”市场需求也较2008年明显减弱,导致进口豆油市场迅速降温。
    海关最新公布的数据称,2009年2月份国内进口大豆3,261,027吨,较去年同期激增61.15%,今年头两个月里,大豆进口量达到6,289,978,同比也有15.09%的增幅。另外,市场跟踪了解,国内进口买家还采购了330万吨-350万吨的3月大豆到货,4月港口到货量也可能达到390万吨左右的年内最高水平,这意味着来自供应面的压力并未消除。后期应密切关注国产豆粕大幅提价之后,国内相关压榨油厂的后续开工数量,包括国储大豆、植物油的轮换动态,防范“心理市”背后,国内豆油价格走势底部箱体振荡的风险。
    其二,美元重挫托起商品市场反弹行情,国内豆油市场如期强势筑底等待突破信号
    截止到3月23日(本周一)之前的近一周里,国际美元指数周比累计下跌超过5%,其中,3月18日USD就贬值近3%,创下年内最大的单日收盘降幅,主要因为美联储宣布巨额购买本国长期债券,引发汇市避险抛售风潮。作为与美元关联度最紧密的原油市场也相应跃升,美国纽约商品交易所(NYMEX)原油主力0905合约,目前站稳在50美元/桶的心理关口之上,这也对包括大豆、豆油在内的农产品市场带来利好。
    本周一亚洲电子盘中,美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆主力0905合约,盘中升至980美分/蒲式耳以上,再创一个月来的最高点;美盘豆油主力0905合约重返33.00美分/磅以上,大盘收复60日移动均线,跟随大豆、原油价格近期向上走势。
    按照外盘豆油期价折算,今年二季度船期的进口南美毛豆油,到国内港口(CNF)交货成本位于6200元/吨-6400元/吨,较一周前下跌了350元/吨,远月进口成本已经高于国内的港口分销价格。本周一,DCE豆油主力0909合约升至6400元/吨以上,这也是近一个月来的新高,国内市场延续3月份迄今的跟盘同步升势。
    综上所述,随着国际大豆、原油市场确立波段反弹基调,国内豆油市场销售情况料将有所回暖,但由于散油市场掺兑现象趋增,小包装油销量同比、环比明显萎缩,豆油现货成交的终端放量尚待时日。与此同时,中期我国进口油、籽的到港供应总体仍显充裕,特别是大豆压榨油厂开工意愿逐步恢复,国储油、籽何时轮换悬而未决,也将短期限制豆油市场跟随外围商品价格的反弹高度,预计一级豆油价格本周将再次试探7000元/吨心理关口。