3月11日美国农业部发布的月度农产品供需报告对大豆利多，但美国CBOT大豆下跌近20美分，这表明市场对大豆价格进一步上涨实在不看好。我们分析一下目前的各方面因素就会对这一点有很好的理解。
　　中国大豆进口与收储
　　按国家粮油信息中心的数据，2008/2009年度中国大豆进口量为3900万吨，这较上年的3780万吨增加120万吨。中国的大豆进口是支持世界大豆价格的主要力量。根据海关统计，2008年9月至今年2月份的6个月期间中国共计进口大豆1917万吨，月度平均进口量达320万吨。这种强劲的进口势头使市场认为中国大豆需求旺盛。但是分析一下就可以看出，中国在过去几个月进口量增加在一定程度上是因为国产大豆没有进入市场。中国国储自去年10月20日起开始收购大豆，总计划量达600万吨，估计实际收购量在500万吨以上。这些被收储的国产大豆等于退出市场，剩余的空间只有由进口大豆添补。同时有消息称中国国储粮管理总公司在最近一段时间还进口了不少于200万吨的大豆充实国家储备。这些都说明在过去几个月里中国大豆进口量偏高并不完全是市场的原因，中国国储的收储影响是重要的原因。国储大豆最终是要进入市场的，这批大豆进入市场之时就是对市场价格形成压力之时。
　　中国大豆产品需求前景
　　从中国的实际需求看，大豆的需求前景也并非乐观。大豆的需求前景主要由两部分决定，即豆粕与豆油的需求。中国的食用油脂需求和养殖产品需求难说乐观，总体的经济形势不好决定了人们的食品消费能力不会象人们想象中那么好。据国家人力资源和社会保障部部长尹蔚民称，由于金融危机的影响，年初以来我国企业岗位净减在5％左右，以数量算约300万。这意味着就业人数至少较上年减少300万，同时我们还要考虑到已就业人员的薪水会降低，2009年社会消费能力下降将是不争的结论。消费能力的下降已体现在CPI的连续下降上，相信也会体现在豆油及禽畜产品上。对大豆的影响也将是早晚的事。国家粮油信息中心估计中国2008/2009年度大豆总需求将达到4875万吨，较上年的4715万吨增加3.3%，估计会难以实现。这对供给的影响将是或者减少进口大豆或者国储大豆完全不进入市场。但估计后者的发生的可能性不大，国储大豆在新大豆上市前上市的可能性很大。
　　2009年美国大豆播种面积
　　目前正在收割的2008/2009年度巴西、阿根廷大豆的产量基本上已经定型，那么2009年美国大豆种植面积将是近期的最主要影响因素之一。目前市场大部分人士预计美国大豆种植面积将增加。据美国农业部首席经济学家2月27日在美国农业部年度农业展望论坛上的说法，2009年美国大豆播种面积可能达到创记录的7700万英亩，比上年增长130万英亩。实际上其他机构也认为今年美国大豆种植面积将增加，如大宗商品研究公司LMC International在2月16日表示，2009年美国大豆种植面积料较2008年的3020万公顷增加约200万公顷。3月31日美国农业部将公布种植面积预期报告，个人认为这份报告将证实这种预期。
　　商品期市总体环境不理想
　　从世界经济形势来看，商品市场走出大幅上涨行情的大环境还不具备。以2007年4月2日美国第二大次贷供应商新世纪金融公司宣告破产为开端的次贷危机对经济的影响仍旧没有消除，因此而形成的金融危机影响到全球经济。从资金面看，金融危机使国际市场总损失高达8000亿美元，因此而形成的世界股票市场总减值额达30万亿美元以上，资本市场的严重失血使它短期内难以再发动大行情。而以美国为首的发达国家还有很多经济问题使它们难以从经济衰退中恢复，如美国的汽车业问题、整个西方世界的信用卡、商业地产和信用违约掉期中潜在的巨大风险问题等等。近期东欧国家又出现问题，使世界经济形势更不乐观。国际货币基金组织预期2009年世界经济增长将由上年的3.7%滑落到2.2%，发达国家经济增长将由1.4%降至—0.4%，新兴市场与发展中国家将由6.6%放缓至5.1%。这样的环境下国际期货市场难有大动作。大豆期货作为农产品期货的重要一员，上涨行情也将难于形成。
　　美国大豆产区天气问题
　　大豆期货作为农业品种，其价格受天气变化的影响很大。现在南美大豆的收割基本完成，产量基本已成定局，而美国大豆将要进入种植季节，因此美国中西部大豆产区的土壤墒情和天气值得关注。从美国旱情监测图上看，美国中西部地区北部的维斯康新州大部及明尼苏达州的一小部分地区有旱情，中西部地区偏南部也有一些旱情。但这些旱情都不是主要的大豆产区，情况也不是很严重。4月份美国玉米开始种植，如果天气有问题将会延误其种植而有利于大豆种植面积增加，将会利空大豆。当然如出现较严重旱情，也将会对大豆价格形成支持。5月份大豆开始种植，那时的天气变化将更受到大豆期货市场的关注。但是从月度天气预测图看天气情况比较乐观。
　　通过以上的分析我们可以看到，过去一段时间中国大豆进口量增加更多是因为中国收储的影响，而实际的需求前景并不乐观，再考虑到美国大豆种植面积可能增加以及世界经济形势的不乐观，我们很难期望大豆价格大幅向上。当然美国中西部的天气可能为大豆价格提供一定的上涨动力，这将是我们需要密切关注的因素。当然其他一些因素的巨大变化，如3月31日的美国农业部种植面积预期报告或中国政府的政策等也将会价格形成巨大影响，但是从目前的总体情况看，大豆价格前景不乐观。