油脂行情延续弱市振荡格局

2009-03-05
摘要:

3月份以来,国内油脂市场延续了春节之后的弱市振荡格局,豆油、菜油成为本周的领跌品种,主要因为海外市场重挫,以及全球经济形势的进一步恶化,促使国内油厂议价成交的出货意愿集中显现。本周期间,主产区四级豆... [详细]

    3月份以来,国内油脂市场延续了春节之后的弱市振荡格局,豆油、菜油成为本周的领跌品种,主要因为海外市场重挫,以及全球经济形势的进一步恶化,促使国内油厂议价成交的出货意愿集中显现。 本周期间,主产区四级豆油厂价降至6100元/吨-6500元/吨,周比回落了100元/吨-300元/吨;主产区四级菜油厂价目前集中在7300元/吨-7800元/吨,周比也下跌了100元/吨-300元/吨。
    进入3月份之后,美国金融风暴的冲击影响仍在蔓延,欧美经济衰退压力显著,特别是新的就业与消费报告数据利空,导致美国股市重挫至12年来的最低点,明显打压国际商品市场的投资信心。随着近期美盘CBOT大豆价格振荡趋跌,拖累加拿大ICE油菜籽以及亚洲植物油市场跟跌探底,这也对本周国内豆油、菜油市场形成跌价压力,当然,周三商品市场全面反弹给油脂市场带来底部支撑,预计下周主要食用油仍趋近年底部区间振荡。其具体原因现概要分析如下:
    一、近期外围市场心理支撑转弱,国内油厂积极预售库存豆油
    3月初的国际商品市场依旧“春寒料峭”,由于全球经济依然身陷严重衰退的危机之中,欧洲地区金融系统的巨额亏损,加上美国股票市场连续大幅下挫,令投资者的风险偏好急剧降温。与此同时,2月下旬至今,中国、南美出现的持续降雨,有效缓解前期持续干旱对当地粮油作物生长造成的压力,上述因素共同打压美盘CBOT、中国DCE豆类期货市场探底。
    (一)CBOT豆类合约弱势振荡,国内豆油市场探底压力续显
    本周期间,美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆及其制成品价格先抑后扬,市场主要围绕天气、产量和经济等题材进行炒作,多空角力继续引导大盘弱势箱体振荡。本周一,CBOT大豆主力0905合约跌至838.2美分/蒲式耳,再创年内新低,目前主力合约位于870美分以上,重返一周前的波动区间。与此同时,CBOT豆油市场延续2月份的筑底振荡箱体,主力0905合约盘中位于30.00美分/磅-31.00美分/磅的狭窄区间内,豆油价格主要受到国际原油价格近期振荡趋升的盘面支持,以及中国买家采购美豆意愿的明显趋增。
    按目前美盘豆油合约折算,今年二季度船期的进口南美毛豆油,CNF折算到港成本位于6000元/吨-6200元/吨,较一周前下跌了50元/吨-100元/吨。受外围市场再度走软,以及国内食用油消费季节性低迷的共同影响,主要港口地区的进口毛油分销价也有所回落,周比下跌200元/吨左右至6250元/吨-6300元/吨,这也是近三个月来的新低。全国最低价格在广东地区,当地四级豆油出厂报价仅6100元/吨,最高报价仍是黑龙江的6700元/吨。
    (二)3月份国内豆油需求乏力,油厂议价预售现象明显增多
    往年的一季度之后,随着国内节后粮油市场需求的转淡,加上开春之后气温的稳步回升,豆油、菜油等主要食用油销售将面临季节性的阻力。与此同时,根据国内买家的采购动向预计,3月份之后,进口大豆、油菜籽和植物油的到港数量将逐月攀升,而在本周政协会议上,国务院总理温家宝也再次重申了政府扶持粮油生产、加大安全战略基数的政策导向。种种迹象表明,未来一段时间里,国内油脂市场终端买盘需求远不及去年同期的火爆行情,加上进口油、籽到港增多,部分产品(尤其是菜籽)加工成本明显低于国内市场,无疑将继续压制国产豆油价格探底之后的反弹高度。
    值得注意的是,尽管2月份迄今,国内大部分地区出现明显降温过程,但由于低熔点精棕油价格全线跌破6000元/吨的关键位,国产三级棉油主流成交价也再度跌破5500元/吨,与国产豆油之间的水平价差仍高达每吨千元以上,预计随着中长期国内各地气温的不断升高,豆油、菜油包括花生油等传统主要食用油价格,仍将呈现易跌难大涨的底部运行特征。
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