进入3月以来，随着全球金融市场的再度遭受重挫，油脂市场利空不断，国内棕榈油价格震荡下行，在5000点平台支撑下，弱市整理。马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕油价格受较低库存数据支撑，走势较强，05合约跌破1850令吉/吨，维持箱体振荡的基本格局，下跌幅度小于大连盘面。但从目前市场来看，大连棕榈油价格下跌趋势减缓，有企稳迹象，但由于国内棕榈油库存水平创新高，压制棕榈油价格后期反弹力度。
　　全球金融市场低迷，对棕榈油市场形成压制
　　全球商品市场近期再次陷入对实体经济的担忧之中，这在很大程度上对棕榈油市场人气形成抑制。
　　由于全球经济仍然笼罩在金融风暴冲击之下，股票市场再次大跌，道琼斯指数创近十年来新低。全球经济衰退进一步加剧，导致棕榈油现货市场交易清淡，很多商家离市观望。加上前期南美大豆主产区天气出现明显改善，国际油脂市场遭遇恐慌性的抛售。作为全球棕榈油贸易商定价的重要参考，BMD毛棕油期货跟盘弱势振荡，包括东南亚出口商对华报价高位有所回落，共同打压国内棕榈油价格跌至年内新低。
　　其次，国内现货商缺乏信心
　　目前，进口24度精炼棕榈油比毛豆油便宜在50美元/吨左右，而在前几个月价差超过200美元/吨，市场预期棕榈油价格反弹空间可能受到豆油价格的压制。
　　南方港口24度精棕油、北方33度精棕油的实际议价，年内首次跌破5000元/吨的心理关口。与此同时，买家近期入市采购棕榈油的意愿仍显谨慎，除南方沿海地区终端成交放量以外，由于2月下旬迄今的持续低温、阴雨天气，使得华东以北地区的棕榈油销售较为疲软。从历年进口数据来看，在3月后期，国内在气温升高后，开始逐渐进入需求的旺季。
　　马来西亚棕榈油库存降低，但出口疲软
　　棕榈油库存可能降至14个月以来的最低水平，制约下跌空间。2月底马来西亚棕榈油库存可能低于1月份的水平，贸易商认为2月底棕榈油库存可能在170万吨。船运调查机构ITS预计马来西亚二月份棕榈油出口量月比减少8.3%，为117万吨。另外一家机构SGS预计二月份棕榈油出口量月比减少了12.4%，为116万吨，这是自2008年6月份以来的最低水平，这也给毛棕榈油期货盘面形成一定的利空影响。
　　值得注意的是，马来西亚棕榈油出口市场近月逐步好转，主要受到来自中国买家集中采购的支持，加上马来西亚政府积极扶持生物燃料加工和出口，仍对当地出口商带来挺价支撑。
　　国内棕榈油库存创新高
　　今年二月份马来西亚棕榈油出口减少，但是对中国的出口量却比上月大幅增长，达到了约35万吨，部分原因在于大型贸易公司将存放在马来西亚的过量库存转移到出口目的地的港口。但有消息称，不是运抵中国港口的所有船货都已经卖掉了，对华的出口可能只有到四月中旬才会恢复。
　　船运调查机构SGS预计二月份马来西亚对中国出口了359,670吨棕榈油，高于上月的170,680吨。另外一家机构ITS预计出口量为342,809吨，高于上月的155,690吨。目前3月份的船期表几乎全部排满，但是近月马来西亚的棕榈油“库存”向中国等主要买家转移，少数大型油棕贸易商也通过移库的方式规避生产国跌价风险，这是造成前期我国棕榈油市场 “外热内冷”的主要原因。
　　截止3月初，国内沿海、沿江主要口岸的进口棕榈油库存，已经高达40万吨以上，这也是近一年多来的最高水平；其中，库存总量逾10万吨的港口分别为广东（18万吨）和天津（13万吨）。近期国内大部地区出现持续降水（雨、雪）、降温天气，对精炼棕榈油市场销售形成不利影响，也促使持货商开始积极腾库套现。
　　总体来看，国内进口棕榈油到港数量明显趋增，进口商与持货商套保的需求也相应升温，共同对棕榈油期货价格形成利空压力。目前内外价格“倒挂”现象较为突出，进口商已经面临亏损压力，加上终端需求开春之后的逐步回暖，预计现货商降价销售的行为有望趋于理性，后期市场仍有望跟盘筑底蓄势，预计棕榈油市场将继续试探5000元/吨的底部支撑。