新春佳节将至，节日气氛日渐浓郁，而期货市场走势趋于平淡，节日行情特征明显。市场成交量呈现下滑态势，目前持仓量并未出现明显缩减。大豆市场窄幅振荡，但由于基本面及政策影响不同，合约间走势出现一定差异。其中近月A0905合约受到国家收储政策支撑表现较为坚挺，而远月A0909合约则受外盘走弱影响而下跌。远月合约走势仍与国际市场趋同。目前国际大豆仍处于反弹走势之中，国内市场则在前期高点附近振荡整理。
 　　大豆走势将回归基本面
　　自2008年12月份以来，大豆市场出现反弹走势。进入2009年1月份，市场继续反弹行情。虽然美国农业部1月份供需报告意外利空，打压市场出现跌停走势。然而，支撑市场反弹的利好题材，南美干燥天气以及美国大豆出口势头强劲继续为市场提供支撑，大豆市场仍处于反弹走势之中。从2008年12月份以来的市场表现看，大豆市场与宏观经济、原油、货币走势出现一定分化。主要是大豆市场经过大幅下挫之后，金融属性渐失，而商品属性得以显现。因此，预计后期大豆市场走势将回归自身基本面。不过，周边市场的影响仍会增加大豆市场的波动性。
　　多重利好交织支撑豆类反弹
　　从大豆市场基本面来看，一季度南美天气及美国种植面积预估是市场热炒题材。一二月份是南美大豆开花灌浆期，如果干燥天气持续将对产量产生不利影响，因此天气炒作有利于市场继续反弹。不过，天气炒作具有两面性，一旦天气好转，天气题材则会成为市场的利空题材。另外，3月底美国农业部将公布今年大豆种植面积预估数据，而市场会提前对此进行炒作。由于大豆种植效益高于玉米，预计2009年美国大豆种植面积上升的可能性较大，因此3月份大豆市场可能出现回落走势。
　　另外，中国政府的收储政策继续对市场产生影响。自2008年新粮上市以来,国家共下发三批大豆收储计划,预计收购国产大豆600万吨。据国家粮油信息中心预计，去年国内大豆总产量为1650万吨，而东北地区大豆产量为900万吨，据此计算，国家收购数量占总产量的36.4%，占东北产量的66.7%。另外，国产大豆用于压榨的数据不到600万吨，由于国家的高价收储政策，将导致国产大豆退出压榨市场，进而导致进口需求增加。总体来看，国家的收储政策对国内外大豆市场均有支撑作用，预计国储收购将在一季度继续为市场提供支撑作用。
　　市场供需形势趋于宽松
　　美国农业部1月份供需报告数据显示，2008/2009年度美国大豆供需情况趋于宽松。
　　数据说明，今年美国大豆市场供需状况趋于缓和。因此，从全年市场走势来看，在经济形势悲观以及市场供需形势趋于宽松的情况下，今年大豆市场走势仍难看好，价格将在成本线附近震荡。为防范节日风险，部分投资者将选择退场观望，预计下周市场将出现明显减仓行为，行情也更加平淡。后期影响大豆市场走势的关键因素有几个方面，宏观经济及能源、货币走势；南美天气；美国种植面积预期；中国政府的收储。

　　新湖期货 吴秋娟