投机资金操纵期货,食用油价上演“过山车”

2009-01-13
 
  南方都市报1月13日报道:08年食用油价格玩了一次蹦极跳。一桶5升装的食用油高时达百元以上,而从8月份开始,价格就一路跳水降至七八十元,甚至更低。
  经济危机?实体经济冲击确有影响,但不至短短半年时间令日常消费品的供需关系发生颠覆性的变化。
  对于大豆超过六成需要进口的中国,更多的因素来自国外。08年投机资金的涌入直接推动了大豆国际期货市场的暴涨暴跌,从而影响现货,食用油价格被拉着上下翻飞。而2009年,随着投资降温,现货市场的食用油价走势将如何?
  食用油价普降10%-20%
  记者走访超市食用油货架栏发现,各品牌食用油价格皆已下调,幅度在10%-20%.万佳等几家大超市,几乎所有的食用油品牌都在做促销活动。鲁花花生油5升装由120元下降到99.9元,降幅达16.7%.鲁花葵花油5升装由109元降到89.9元,降幅达17.5%.金龙鱼调和油、大豆油、花生油、玉米油等油种也有不同程度的价格优惠和买大送小的捆绑销售。曾经一度卖到80多元的金龙鱼、福临门5升装大豆油价格现在卖55元左右。一些二线品牌如红灯5升大豆油更便宜,只卖40多元。
  超市负责人向本报记者证实,自去年12月以来,超市内所有品牌的几乎所有油种皆出现降价现象。该负责人还介绍,超市的终端价格是根据供应商的价格变化来调整的,供应商提供的价格低,超市相应也会降价。
  和终端小包装市场表现完全不同的是,上周中国主要产区的现货大豆价格小幅走高,中国散装豆油和豆粕价格亦大幅上涨,期货市场也从去年12月份就有了反弹迹象。上周黑龙江省佳木斯市现货大豆价格约为每吨3340元,略高于前一周的每吨3300元。广东省东莞市一级豆油价格当周约为每吨7900元,高于前一周的每吨7450元。
  上游小幅反弹难改下跌走势
  南华期货分析师王晨表示,经历了08年一轮的暴涨暴跌,近期是第一次市场反弹。由于此前大豆暴跌,终端小包装食用油的价格也在一路狂降,小包装利润不断被拉低。
  至于广东地区,金龙鱼相关负责人表示,也注意到了近期期货市场的变化,但其对于超市等的终端价格不是100%的控制,难以一概而论近期的价格变化。鲁花广州大区负责人程银告诉记者,“我们也是随行就市,原料价格决定了我们的价格。”东方艾格食用油分析师陈丽娜表示,散装油这次反弹在去年11月底就已开始,幅度迄今为止达10%左右,一般来讲散装油提价之后半个月会反映到终端小包装市场上。不过这次小包装油却是在去年12月中旬就开始了降价促销。有企业表示,临近春节销售旺季,降价促销让资金回笼也是部分原因,但是如果期货市场长期走高,当此前大豆暴跌时的存货消化完毕,也不排除再度上调价格的可能。
  事实上,大企业相对来讲更具抗风险能力,而“过山车”似的原材料价格波动,转眼间就将那些中小型加工企业“吞没”。东北大批使用国产大豆的加工企业已被迫停产。而熟悉期货交易、善于使用套保工具的企业还好过些。据广州植之元介绍,其首先是对交货价与芝加哥期货交易所的差价贴水,其次是航运价格套保,最后是在国内大商所现货交割实现利润。“为大豆装船时的航运价格套保,是植之元独创。”以此来控制风险。
  价格背离供需情况或将改善
  考验企业的豆油价格的大起大落,已不是单单由产出和消费比的变动引起。长期跟踪大豆走势的对外经贸大学教授夏友富就指出,“仔细研究会发现,这完全是投机市场炒作的结果,与真正的大豆实际生产和需求几乎没有关系。”比较近两年世界大豆生产和需求的详细数据后,他发现2007年世界大豆是“供大于求,基本平衡”;而2008年,就算考虑到各种不利因素,大豆实际供需状况仍然是“供给略欠,但绝不至于失衡”。期货市场的投机需求完全偏离了实际需求,而这种“最不稳定的需求”,却是“最容易被操纵的需求”。
  招商期货分析师詹志红也在其报告中指出,商品牛市的背后从来都少不了投机资金的身影。去年上半年,市场对通胀的担忧仍占据主导,商品尤其是供需失衡的大豆备受资金追捧。加之生物柴油发展,导致大豆需求激增。顶着金融、工业两大附加属性的光环,CBOT大豆价格被顺势推高至1654.0美分的顶峰。而如今,在金融海啸发生后,农产品市场的持仓规模与净多比例持续下降。
  那么09年豆油市场会出现怎样的变化。王晨表示,在期货层面,由于进口低价豆的影响,09年价格恐怕会继续走低,反弹不会持续很久。而黑龙江省大豆协会发展部部长王小语认为,超市终端仍在降价促销,一方面有两节促销的因素,另一方面,油厂的利润水平虽然有所降低,但还是有利润空间。他预计基于国家政策的收储政策等因素的支撑,09年的豆油价格不会像08年那样明显起伏。