节前国内豆油价格仍趋“南高北低”

2009-01-13
 
    上周以来,国内豆油现货价格跟盘涨幅整体趋缓,期货市场稳步连创年内新高,现货厂商挺价、提价豆油产品的行为踊跃。与此同时,各地油厂普遍采取合同预售的方式,而贸易商节前追涨备货的意愿仍相对理性;值得注意的是,目前南方地区的豆油报价继续领涨全国市场。
    截止到1月12日,黑龙江地区四级豆油集中出厂报价在7200元/吨-7300元/吨(小厂散油议价7000元/吨左右),当地一级豆油报在7600元/吨-7800元/吨,分别较上周五持平,工厂挺价意愿集中,零售报价9000元/吨以上;吉林地区四级豆油报在7250元/吨左右,三级豆油报在7350元/吨左右,当地一级豆油报在7500元/吨-7550元/吨,基本稳定,市场成交一般;天津地区四级豆油报在7300元/吨,当地一级豆油报价在7600元/吨-7660元/吨,上调50元/吨-100元/吨,精炼厂挺价意愿集中,预售合同可议价;广东地区四级豆油报在7550元/吨-7600元/吨,上调50元/吨;一级豆油报价在8000元/吨-8100元/吨,持平,油厂库存偏紧,一豆预售价格可议。
    随着美国CBOT豆类期货盘面的持续上扬,近月国内进口大豆到港成本相应稳步攀升,另外,我国政府连续出台定价收购国产大豆(包括油菜籽)的应急收储措施,共同烘托市场看涨人气,而对于近期油厂开工相对偏低,散油货源总体偏紧,并且储备油抛压相对较小的南方部分省份,当地豆油价格持续领涨的现象也就“不足为奇”。预计美盘大豆期货市场进入季节性的天气炒作阶段,加上美元汇率走势仍受实体经济下滑打压的中期趋势,包括中国油厂强劲的买盘预期,有望支撑节前国内豆油期、现货行情继续箱体调整运行。其具体原因分析如下:
    其一,南方油厂因豆源不足近期开工偏低,卖方跟盘提价豆油行为局部“井喷”
    据了解,2008年12月中下旬进口大豆到港量低于预期,主要因为国际海运不畅、部分港口的中国海关质检更趋严格,以及前几个月部分油厂进口买盘意愿的相对谨慎,加之部分油厂机器设备故障,这造成沿海特别是南方部分省份的榨油开工量相对偏紧。而与此同时,随着国家第二批、第三批甚至第四批粮棉油收储政策的出台,东北地区油厂特别是国企的开工数量元旦后明显提升,最新了解,黑吉辽内陆省份的大豆压榨油厂,开工产能已经提升至正常水平的八成左右,这对东北豆油价格的反弹空间形成一定抑制。因此,南北地区油厂提价豆油现货的差异性,主要来自于近期各地相关企业开工数量的阶段性不均衡,但在外盘持续“飘红”的趋势之下,国内豆油价格走势节前有望延续强势箱体。
    上周五,美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆主力0903合约向上突破1000美分/蒲式耳的心理关口,本周一继续突破1050美分的关键阻力,创下近两个半月来的盘中新高。上周五,美盘CBOT豆油主力0903合约冲破37美分/磅心理的上行阻力,也升至近一个月来的最高点。显然,众多利好因素的支撑,特别是中国政府着力托市的政策导向,共同带动投机买盘的持续介入。
    但值得注意的是,大盘进入技术面的严重超买区间,引发周一尾盘,CBOT大豆、豆油期货合约几乎全线跌停,这也将理性抑制节前国内厂商的跟盘提价行为。截止到本周一午盘,中国大商所(DCE)豆油主力0905合约曾触及6674元/吨,略低于上周三创下的年内新高--6726元/吨,大盘同样升至位于近两个月来的高位,近日外围市场冲高回落有可能加剧国内盘的振荡风险。
    其二,宏观政策托市影响显现区域性差异,节前国内豆油价格仍趋“南高北低”
    上周初,华东地区向社会公开竞价拍卖1.1万吨国储豆油,品质为进口毛豆油,成交均价在6900元/吨左右,最高竞拍价在7000元/吨。据了解,此轮国储植物油轮库总量节前可能接近15万吨,投放区域分别在北京、华东、四川、河南和武汉,还有广西,成交价格最低6200元/吨,最高7000元/吨,明显低于市面目前的豆油销售价格。由上也不难看出,近月中央储备系统分批轮出国储植物油,但涉及南方省份较少或暂时涉及,加上当地主产省份的油厂开工产能偏低,特别是农历“小年”之前,贸易商投机性买盘升温,共同提振南方油脂价格领涨全国。
    综上所述,国内进口大豆压榨企业得益于国家托市政策,现阶段的加工盈利水平直线上升,随着原料供应的有所恢复,本周各地油厂开工将逐步提升。与此同时,目前各港口的24度精炼棕榈油与豆油等主要食用油之间的价差明显,春节之后随着散油掺兑需求的逐步升温,中长期国内豆油价格依然存在不确定性的振荡风险。当然,近期仍应关注美国新总统上任以及糟糕的经济环境,对美元走势的间接影响,防范国际原油、大豆价格动荡加剧,引发国内油厂、贸易商定价豆油行为的心理波动。