在金融危机肆虐横行的鼠年之后，充满变数的牛年才刚刚开始，中国政府的调控之手便再次发威。1月12日，国家粮食局网站公布消息，将展开第四批粮食收购计划，其中包括继续收储大豆300万吨。在第二批大豆收储接近尾声之际，第三批收储计划紧随而至，足以显现国家稳定粮价的决心，也成为连豆期货继续高升的“助推剂”。然而，市场风云变幻莫测，尽管持续的上涨已经令人心生警惕，但是周一美国农业部公布的与预期利多截然相反的USDA报告仍然给了市场一记闷棍，而暴挫至每桶37美元的油价更是落井下石，CBOT大豆和玉米期货结束一个多月来的反弹走势纷纷跌停。尽管中国政府的持续收储成为连豆价格稳定的基石，然而CBOT大豆突如其来的暴跌令市场的暖春气氛再次降至冰点，国内外市场矛盾再现，在这场价格战中究竟谁能胜出？大豆期货是否就此结束反弹走势再次回归熊途？
　　**再次收购大豆300万吨 国家誓将收储进行到底**
　　国家近日下达的临时存储粮食收购计划共800万吨，其中将全国大豆收储量较前两次提高了一倍，再次在东北大豆产区收购国家临时存储大豆300万吨，并在南方稻谷产区收购稻谷500万吨，以稳定价格。受此消息影响，连豆期货周一开盘强势上扬，不过主力909合约在最高冲至3549后一度小幅回落，尾盘更是在空头增仓打压下再次走低，场内多空双方争夺激烈，纷纷大幅增仓，连豆日内增仓近7万手。
　　银河期货资深分析师王立国表示，300万吨的追加收购无疑给价格上涨起到助推剂的作用，不过，国家在未来分配和今后的库存上如何操作值得关注，毕竟一些条件好的粮库都已经被占用。元月9日，黑龙江省财政局及税务局和粮食局下发文件，审查国有粮库收储免收增值税资格的文件，这一优惠政策将有利于收储企业。目前黑龙江九三，龙江福及三颗等油厂正在加紧收购大豆，价格基本在1.72元/斤左右，由于前期很多农民将质量较好的大豆卖给国家，因此一些低等豆或豆瓣多的近期低价卖给油厂，所以一些地区报出1.65元/斤的价格也就不足为奇。目前进口大豆成本价格达到3580元/吨，但是这个价格还没有到超过国产大豆。
　　10月份以来国家公布的四次收储计划中，有三次包括对国产大豆的临时收储，前两次分别收储150万吨，加上本次计划的300万吨，共计将在东北大豆主产区收储600万吨大豆。由于此前国际大豆价格低廉，此前两批大豆临时收储计划已促使压榨商转而寻求进口大豆，不过近期随着进口大豆价格的持续攀升，国内大豆价格水涨船高，目前港口现货大豆价格已经上涨到3650---3700元/吨的水平，也远高于目前产区的3440元/吨左右的油厂收购价。
　　“进口大豆的价格竞争优势已经不再”，长城伟业高级分析师刘幸华指出。他表示，近期国内大豆市场尤其令人瞩目的是豆粕现货价格大幅上涨，局部地区涨到3750-3800元/吨，超过大豆价格，这使得油厂的压榨利润理论上高达400---600元/吨，丰厚的利润将促使油厂增大压榨量。然而豆粕这种高价状况是不正常、不可持续的，供应增加将会使得后期豆粕现货价格回落。
　　王立国同时表示，国内豆粕价格跳跃式上扬，广东个别地方报价达到4800，东北豆粕价格也突破了3500元/吨，虽然市场需求有增加，但还没有到如此疯狂的地步。随着油厂加工，豆粕供应将快速增加，高处不胜寒，特别是市场有主力坚决加空。从历史的角度看，豆粕的库存是最不好掌握的数据，值得注意。他同时提醒投资者在关注大豆和豆粕的时候，也需要关注豆油市场的现状。近期豆油消费明显增加，尽管价格只出现微幅上涨，但是横行在中国油脂企业的国外几大公司的动向非常值得我们关注。
    **USDA报告意外“出世” 市场遭遇飞来横祸**
　　周一早间中国政府公布300万吨大豆收储计划，而周一晚间公布的USDA1月供需报告即调高美国大豆产量以及年末库存数据，虽然市场拥有南美天气干旱这一利多王牌，然而CBOT大豆期货依然自三个月来最高水准重挫70美分至跌停。美国农业部报告显示，美国2008/09年度大豆年末库存预估为2.25亿蒲式耳，高于12月预估的2.05亿蒲式耳，也高于分析师预估中值1.86亿蒲式耳。2008/09年度大豆产量预估为29.59亿蒲式耳，高于12月预估的29.21亿蒲式耳和分析师预估的29.10亿蒲式耳。美国农业部周还将大豆压榨量预估削减3000万蒲式耳至16.85亿蒲式耳，这反应了美国国内大豆需求低迷。
　　王立国指出，美国库存报告和国内收储近乎同一时间出台，给市场有利多出尽的感觉，目前大豆经过了近800点的升幅，回调已经有强烈的要求。不过，连豆目前得到其下游产品价格上涨支持显强，3500压力还是会被突破，此次回调基本消化掉一些做空动力。
　　虽然CBOT大豆期货瞬间跌停，但是利多的潜在基本面因素仍具有支撑性，分析师认为南美地区未来30-45日的天气情况是真正决定短期大豆价格走向的因素。阿根廷天气仍干燥，且中国积极采购美国大豆，均为价格反弹打开窗口。不过，在周一的报告中，USDA维持巴西大豆产量5900万吨不变，而阿根廷08/09年度大豆产量也仅下调100万吨，从5050万吨下调到4950万吨，远远少于市场预期的下调500-700万吨。
　　刘幸华指出，综合美国农业部的数据修正可以看出，市场关注的美国大豆产量和期末库存量都高于市场的预期，也高于前月的预测，这给市场带来了较大的心理落差，其利空影响也随之放大。加上美盘大豆期价经过一个多月的上涨，没有出现真正的充分调整，积累了较大的多头获利回吐压力。在美国农业部利空数据公布后，多头平仓盘蜂拥而出，空头抛压也加大，导致期价以剧跌拉开调整行情。从外围市场看，周一原油期价因需求忧虑而暴跌，纽约原油二月合约重挫3.24美元到37.59美元，跌幅超过7.94%，也加剧了市场的利空气氛。
　　对于大豆市场的短期走势，刘幸华认为并不乐观，他指出，有关南美大豆产区的干旱题材经过市场一个多月的炒作，其利多影响已经消化殆尽，当日对行情的支撑已现强弩之末。CBOT大豆主力903合约美豆903合约一举跌破10日均线，为一个月来首见，这意味着12月初以来的反弹行情结束，市场走势发生逆转，将再续去年下半年以来的熊市主趋势。