多重因素推动棕榈油上涨

2009-01-12
 

     新年第一周,商品市场全线飘红,国际原油、大豆和棕榈油期货行情飙升,市场做多人气再次凝聚。大连棕榈油创下上市来周成交量之最和周涨幅之最,商品市场集体回暖之意显现。笔者认为,棕榈油将继续上攻。
  首先,在前期农产品摆脱原油下跌阴影后,近期工业品也与原油分道扬镳,跟涨不跟跌的特征明显。而近期原油受中东局势、美国增加战略储备等利好消息刺激下在低位展开大幅波动,短期底部隐现。目前除经济数据利空对原油有较大影响外,已经没有特别大的利空因素。另外,从CFTC公布的原油期货持仓数据分析,截止到1月6日,商品基金在原油上的净多单从2008年12月2日的2249张增加至76658张,已经恢复到去年3月份的水平,抄底意图明确。由此,若原油价格不创新低,商品市场将不会受到原油的牵连。反之,原油企稳,商品市场则将获得更大的支撑。
  其次,天气炒作升温CBOT大豆站上千点。自2008年12月5日农产品市场见底以来,创出了自去年7月份农产品见顶下跌以来的最大升幅,V型反转迹象出现。近期随着美豆出口强劲和南美干旱天气炒作的升温,CBOT大豆站上千点关口,更大的上涨空间已经打开。本轮美豆反转行情与2005年2月的行情如出一辙,炒作的题材也完全一致,不同的是只是今年炒作的时间大为提前。近期各机构纷纷发表有关巴西大豆减产的预测,与此同时,大豆、玉米争地问题也在继续支持着CBOT各品种之间相互轮动走强,美豆此轮反弱行情还没有结束的迹象,近期有望上攻1078美分第一上涨目标位。
  第三,BMD毛棕榈油受产量出口双轮推动走高。近期大马棕油市场波动异常剧烈,特别是近期对暴雨洪涝炒作的升温推动期价连续攻破1700、1800、1900整数关口,并一度触及2000令吉的心理位置。马来西亚大多数种植园报告称,由于季节性降雨,12月棕榈油产量减少10%—15%。马来西亚棕榈油局12日将公布12月马来西亚棕榈油产量、出口和月末库存数据。因为创记录高点的出口以及产量减少,市场普遍预计截止到12月末该国棕榈油库存已经降至194万—201万吨,而11月库存预计为创记录高位的227万吨。新年以来的这场暴雨和洪涝灾害将导致马来西亚1月份棕榈油产量进一步下降。预计BMD毛棕榈油期货近期将近一步上涨,上试2100令吉技术目标位。
  最后,历年1月份指数基金都要进行新年度商品权重调整,今年也不历外。初步判断今年农产品和原油的权重可能增加。CFTC最新公布的指数基金期货期权持仓报告称,截止到1月6日,指数基金净多单增加到54万多张,已经恢复到2008年11月初的水平,预计随着其调仓动作展开,农产品价格短期内有望受其推动再上台阶。
  值得注意的是,去年12月18日,北京地区“国储库”通过竞价拍卖的方式,向社会轮出了7800吨进口毛豆油,成交均价据传为6250元/吨左右。随后,广西拍卖8000吨国储豆油,华东也将有10000吨左右的国储豆油轮出。春节之前,河南、四川和武汉等省市将直接向社会投放平价储备油。对油脂市场的当前上涨行情带来一定的压力。
  总之,马来西亚棕榈油产量下降、出口增长将使其库存大幅下降利多于棕榈油市场,美豆因南美干旱追加天气升水,油籽市场V型反转行情正在上演,国内油脂现货也保持稳定上升的局面,均有助于棕榈油期价继续回升。预计国内油脂价格的上涨行情仍会持续,若外盘配合,大连棕榈油905合约有望挑战6000位置。

    马仰清 期货日报