近期，我国棕榈油市场总体表现趋于高位振荡，主要因为国际大豆、原油价格继续领涨，但马来西亚BMD毛棕油期货盘面近日出现滞涨迹象，拖累大商所（DCE）棕榈油合约呈现箱体调整走势。具体原因分析如下：

    BMD毛棕油期货波段“牛蹄”渐缓，国内现货商抬价行为转向促销策略

    近一周以来，马来西亚衍生品交易所（DCE）毛棕油期货市场结束单边上扬强势，基准0907合约位于2600令吉/吨-2750令吉/吨的区间内盘整；作为比较，自5月4日大盘触及2798令吉/吨的八个月新高之后，BMD基准合约目前回调超过3%。船运调查机构ITS、SGS近日公布的统计数据，虽然高于上月同期水平，但位于市场预期的范围之内，而且，SGS的数据创下今年迄今为止的同比增幅最低水平。

    另外，马来西亚棕榈油局（MPOB）公布的4月份产量出现增长迹象，月底库存水平也未有意外，这促使多头选择高位平仓套现，压制了近期毛棕油价格的续涨空间。而受马盘毛棕油期货转入横盘强市，加上国内豆油、菜油合约未出现突破性的上涨（位于成本平盈线附近波动），上周中国大商所（DCE）棕榈油期货盘面同样未有“出彩”表现。近两个交易日，连盘棕榈油主力0909合约下探6700元/吨的技术支撑位，上行阻力位于6950元/吨，目前大盘仍然呈现振荡强势格局，投机盘依然活跃，关注短线高位逆市调整风险。

    国内进口商进入顺价销售盈利区间，盘面波动加剧影响卖方高位出货量

    截止到目前，马来西亚对华出口的24度精炼棕榈油，FOB报价区间高达857.5美元/吨-862.5美元/吨，较近期高点回落2.5-7.5美元，船期为5月、6月。按照外商即期报价折算，后期我国进口商的采购成本将高达7500元/吨-7550元/吨，这对于目前国内期、现货交易商仍构成向好预期支撑。但应注意的是，部分沿海省份5月份进口新货到港趋增，加上4月采购的进口棕榈油成本不高（6000元/吨-7000元/吨），不排除贸易商跟盘议价出货的高位调整风险。

    综合分析，4月份之后，国内进口大豆、植物油到港量整体激增，部分地区棕榈油行情冲高动能近期充分释放，能否再续成本推动的领涨强势，还应视外围市场跳空高开之后的技术性调整力度。另外，国储植物油轮换动向，也将继续影响现货商定价心理。