继上周大连豆类品种突然暴跌后，最近豆类有止跌回稳的迹象，大豆在低位盘整并显示出缓慢回升的走势，而豆粕价格也逐渐上移，豆油的价格上涨得最快，7月14日和15日两个交易日连续走出两根大阳线，将价格一举拉抬到7000元/吨之上，突破整数位。

　　不过从持仓和成交量数据可以发现，豆类三剑客中，大豆的持仓量远远低于豆粕和豆油。大豆主力合约豆一1005的持仓量超过18万手，而另一个持仓较大的豆一1001持仓在12万手之上，合计持仓超过30万手。而与之相比，豆粕主力合约1001的持仓量在60万手之上，远远超过了大豆。豆油也同样如此，豆油主力合约1001持仓量在40万手之上，虽然豆油的持仓量看似与大豆的30万手相差不大，但是豆油的价格在7000元/吨左右，而大豆的价格还不到3500元/吨，豆油的持仓成本是大豆的两倍左右。

　　现货不支持大豆

　　在产业链中，大豆是豆油和豆粕的上游品种，豆油和豆粕都是大豆的加工产品，大豆经过直接压榨后产生了豆油和副产品豆饼，而豆饼经过萃取后把其中含有的5%的脂肪去掉后生产出豆粕，豆粕主要用作饲料。大豆作为上游品种在期货品种中却不具优势，并不被资金追捧。

　　对此，国金期货的江明德认为，大豆、豆油和豆粕这3个是同类品种或者说是一个产业链上的品种，因此从整体看，基本发展趋势是一致的并且会保持比较稳定的比较关系。不过，最近一段时期，国内这三个品种在交易活跃度上出现一定的分化，主要原因是：第一，政策因素。国内大豆有国家收储政策的影响，表现出与外盘大豆行情存在比较大的差异性，而豆粕或豆油没有这方面的影响，与外盘的关系相对比较紧密，投机资金炒作的空间比较大。第二，市场因素。最近影响豆油和豆粕的基本面因素比较多，比如豆油受原油影响较大，因为这关系到生物能源的问题；豆粕跟养殖业有关，因为甲型H1N1流感的影响，国内猪肉的价格波动比较大，猪肉和玉米的比价跌破了1：6，这种影响间接反映在豆粕上，对豆粕的冲击就比较大；从大豆看，最近的天气因素或者库存因素等相对较稳定，市场没有炒作预期，行情不活跃也在情理之中。

　　而东证期货分析师鲍红波也持有类似观点，他表示大豆不被资金喜爱的主要原因是国家把大豆产量的一半都收购储备起来了，而豆油和豆粕等下游产品基本是不用储备的，也就是说大豆的现货市场缺乏参与的基础。

　　上海中期研发部的杨晓云则认为豆油和豆粕活跃都是转基因豆惹的祸。在产业链中，大豆虽然是上游产品，但是期货市场交易的大豆是国产的，豆粕多数是转基因大豆，而我国的大豆主要是靠转基因大豆。目前国产大豆的用量只有30%~40%，因此大豆交易不太活跃。

　　不过，金鹏期货的徐花观点有所不同。她认为，大豆、豆油和豆粕的交易活跃程度虽然和国家粮食政策也有一定的关系，但没有必然联系，只不过是投资偏好的问题。

　　国储抛豆带来大豆人气

　　虽然大豆不活跃，但随着国储抛售大豆，将给大豆带来人气。

　　据新华海外财经消息，中国下周将出售部分国家储备玉米、大豆和稻米，储备投放价格将比收储价格每吨高50元人民币。

　　对此，中财期货的陈安琪告诉记者：“理论上讲抛储对价格有压制作用，现在现货商对国产大豆需求还是蛮大的，因为价格比进口要便宜。不过豆油和豆粕受到外盘的影响比较大，而且豆油更受到油脂的影响。”

　　而东证期货分析师鲍红波对记者说：“大豆除了压榨之外还有食用的作用，如果食用需求大的话，大豆也会出现领涨的机会。”

　　不过历年来，国储抛售都是一个利空因素，而私募人士认为，虽然本次抛售可以增加现货市场的供给，从而令大豆有吸引资金的基础，但是从资金偏好看，豆油和豆粕长期受到资金的喜爱，国储抛售即使有作用，但是影响有限，另外，由于国储抛豆的价格比较确定，市场不存在预测的空间，所以短期可能对大豆价格形成一定的冲击，但长期影响不会太大。