预计7月植物油价格仍将在底部区域震荡

2015-07-02
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  来源:粮油市场报  豆油库存回升,抑制市场追涨热情  6月份,国内豆油期现货价格见半年来新高后,结束5月份以来的反弹行情震荡回落 [详细]

  来源:粮油市场报
 
  豆油库存回升,抑制市场追涨热情
 
  6月份,国内豆油期现货价格见半年来新高后,结束5月份以来的反弹行情震荡回落,价格重心较上月略有上移。主要是6月份国内进口大豆到港量近850万吨,为历史次高水平,国内油厂开工率保持在超高水平,市场购销偏淡,油厂豆油库存回升,抑制下游追涨热情。
 
  7月份,预计国内豆油期现货价格将再次探底,操作上期货建议观望为主,Y1605合约回落至5500元/吨以下,或是CBOT大豆落至880美分/蒲式耳以下,开始陆续建多单。现货市场预计仍无盈利效应,随用随购为主。
 
  菜籽收储政策大变,短期利多长期利空
 
  6月份,国内菜油期现货价格先抑后扬再抑,呈区间震荡态势,价格重心较5月上移。市场无盈利效应,国内菜油现货市场需求平稳,交易清淡。
 
  6月份,是传统的国产夏收菜籽集中上市期,往年油厂也多已开工,但2015/2016年度我国油菜籽收购政策调整,不再收购临储菜籽,由地方政府负责组织各类企业进行菜籽收购。对    湖北、四川等7个主产区,中央财政将适当补贴。从目前具体政策已明确省份来看,湖北和安徽按种植面积给予46~48元/亩的补贴,约320元/吨;去年菜籽临储收购价格为5100元/吨,农民需以不低于4780元/吨销售,种植收益才能和去年持平,而当前主产区菜籽收购价在3400~4200元/吨,远低于去年。国家粮食局统计数据显示,截至6月20日,江苏、湖北等9个主产区各类粮食企业收购新产油菜籽22万吨,较去年同期减少66万吨。
 
  7月份,预计在连豆油和连棕榈油的影响下,郑菜油期价也将再次下探,并传递到国内菜油现货市场。不过在成本支撑下,向下空间有限。操作上期货建议OI1601先观望,后逢低买入,或多OI1601空Y1601进行阶段性套利。现货市场预计仍无盈利机会,以随用随购为主。
 
  厄尔尼诺利多,远期棕油增产压力仍在
 
  6月初,国内棕榈油期现货价格在见半年新高后,结束5月份以来的反弹行情,呈震荡下跌态势,不过价格重心较5月上移。
 
  7月份,预计国内棕榈油期现货价格先抑后扬,区间震荡的可能性较大,加之现在处于一年中棕榈油的需求旺季,现货走货通畅,港口库存继续处于历史低位。操作上期货先观望,逢前低附近陆续买多,现货仍以随用随购为主。
 
  分析后市,虽然市场对厄尔尼诺已形成共识,但灾害天气对棕榈油产量的影响将表现在46个月之后,当前仍处于主产国棕榈油单产增    长期,市场供给比较充足,且普遍对6月份东南亚棕榈油产量前景看好,供需层面对价格的抑制作用仍然存在。
 
  内外倒挂需求疲弱,植物油进口量低
 
  海关总署统计数据显示,5月份,我国食用植物油(不含棕榈油硬脂)进口量为47万吨,低于上月的52万吨和去年同期的58万吨,也低于之前预估。
 
  因内外价格持续倒挂,且国内需求疲软,贸易商进口积极性受挫。5月份,我国进口豆油5219吨,略低于上月的5262吨,已连续4个月进口不足万吨,去年5月份进口7.4万吨;1~5月份,累计进口豆油6万吨,远低于去年同期的37万吨。
 
  5月份,我国进口19~24度棕榈油34.6万吨,低于上月的36万吨;1~5月份,累计进口棕榈油130.6万吨,较上年同期减少32.98%。
 
  5月份,我国进口菜籽油5.2万吨,低于上月的5.9万吨和去年同期的10.8万吨。5月份,我国进口油菜籽53.9万吨,高于上月的34.7万吨,为过去一年来最高水平,但低于去年同期的历史最高纪录65.1万吨。
 
  综上所述,国内植物油市场人心思涨,但基本面不给力,需求虽较去年有所改善但不足以拉动行情。预计7月国内植物油市场仍将在10年来底部区域震荡运行,期盘操作上建议多观望逢低时再补进多单;现货仍以随用随购为主,逢低可少量囤货。
 
 
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