来源：粮油市场报
本周7月24日~28日，临近月底，油厂催提，国内植物油现货供给压力较大，但是国内植物油期现货价格继续高位震荡，说明资金对国内油脂中长线走势保持乐观态度。其中，受马盘带动，棕榈油表现强于豆油和菜油。
豆油供给压力较大
本周，天气炒作继续，连豆油宽幅震荡，技术面看，下周将向下回调，操作上多单可暂时离场，待技术面走好再进场。
分析后市，利空因素有：一是国内大豆单周压榨量保持在顶峰，新增豆油数量也同比上升，而夏季为油脂消费淡季，豆油需求量有限，国内豆油库存创历史新高；二是近期进口大豆集中到港，虽然8月中旬之前国内大豆周度压榨量仍将维持在190万吨高位水平，但大豆到港量大于压榨量，国内进口大豆库存继续环比增加。截至本周三，全国主要油厂进口大豆库存为721万吨，较上周同期的710万吨增加1.5%。
利多因素：一是8月是美豆结荚鼓粒期，是影响美豆单产的关键时期，天气炒作将持续。USDA作物进展周度报告显示，截至2017年7月23日，美国18个大豆主产州的大豆平均优良率为57%，较上周同期下降4个百分点，明显低于上年同期的71%；二是进入四季度国内节日较多，植物油需求也将上升，国内资金对植物油长线走势较为乐观，因此未来1~2周由现货供给压力带来的下跌行情，只是上升行情中的回调。
菜油去库存仍需时间
本周，受现货需求不畅及沿海库存上升影响，郑菜油期价横盘整理，技术面看，下周回调压力加大，操作上多单可暂时离场，逢低再买入，维持长线看涨观点。
分析后市，利空因素有：一是海关数据显示，2017年上半年我国油菜籽累计进口263.5万吨，较上年同期的199.4万吨增加32.1%。由于菜籽进口量同比大增，临储菜油出库又挤占消费，当前国内菜油供应仍然充裕；二是由于产区天气改善，且加元汇率走强，商品基金多头平仓抛售，其他投机商入市抛空，打压油菜籽价格一路走低。
利多因素有：一是德国汉堡的行业刊物《油世界》称，今年全球油菜籽产量前景变差，2017/2018年度全球供应可能进一步下滑；二是虽然当前国内菜油供给充裕，但也处于去库存状态，一旦老库存消化殆尽，供需缺口必然出现，历来只有高价才能抑制消费，市场对国内菜油长线价格较为乐观。
棕油增产压力仍未释放
本周，由于资金炒作主产国棕榈油产量增速低于预期，马盘棕油期价格大幅上涨。受马盘走势影响，
连棕榈油震荡向上，表现好于豆油和菜油，技术面看，下周连棕榈油震荡向下可能性较大，操作建议观望，或逢高空。
分析后市，利空因素有：一是本周国内棕榈油价格走强，棕榈油进口倒挂幅度缩小，棕榈油进口与国内盘面价格基本平水甚至有微薄利润，国内贸易商新增买货积极性较高；二是虽然资金炒作6月份印尼棕榈油产量和出口可能下滑，及马来西亚7月份棕榈油产量增速可能低于预期，推动马盘棕榈油期价淡季逆势大涨，但这只是因斋月人工减少造成，供应延后但并未消失，迟早会反映到盘面。
利多因素有：一是自今年3月份开始，马来西亚棕榈油开始进入增产周期，市场对棕榈油产量恢复十分乐观，预计7~8月棕榈油库存将增至200万吨左右水平，而一旦实际棕榈油产量和库存的恢复进度均低于市场预期，即使仍是环比上升，资金也有可能将白事炒成红事；二是10月后棕榈油将进入减产周期，这意味着后期棕榈油压力不会太大，棕榈油价格下跌幅度也将有限。
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