食用油具备多次刷新纪录的条件

2007-10-18
 

    时隔仅仅半年时间,国内食用油市场三次刷新最高纪录。目前,国内食用油价格继续冲高,而且,这样的高价位有成交伴随。由于市场接受了当前食用油价格,因此,油脂厂商对后期食用油走势非常乐观。这种市场状况,以及交易心理,支撑了近期食用油价格,也使后期食用油市场具备了继续刷新高点纪录的条件。
    豆油出厂价格再刷高点纪录
    在近段时间里,国内各地豆油纷纷改写当地豆油出厂价格纪录。而一直没有突破8月初形成的全国平均价格高点。全国散装一级豆油出厂价格达到9239元/吨,较8月创下的高点9214元/吨,还要高出25元/吨。四级豆油、24度棕榈油、四级菜油也接近历史高点价位,预计近期即可突破,改写历史。
    此次食用油上行具有整体性,国内各地几乎同时上涨,而8月初的食用油上行,则是由东北地区干旱、南方地区洪涝,带动局部发力,尤其是黑龙江地区,一级豆油曾突破10500元/吨。而目前的市场价格上行,与南方地区油脂企业一改上次谨慎态度有关。南方各地油脂企业销售报价同时突破9000元/吨关口,再次上行到9150-9200元/吨价位。步伐的统一,使市场具备很强的抗跌性,使食用油走势更加强劲和稳定。
    期货走强致使现货顺势而为
    在4月份生物柴油炒作开始之时,市场猜测这只是暂时的支撑,然而,这样一个炒作题材却一直延续至今,并且仍十分有力。自4月开始,期货市场便走进了天气市、产量市、需求市的基本面炒作之后,原油引发的生物柴油需求支撑了国内外豆油、棕榈油、菜油期货市场,同时我国现货也受到了期货的强力支撑。
    在基本面良好,且消耗多时的情况下,现货定价企业更多的是参照自身的利润条件,和期货市场的整体状况。在国外豆油屡次刷新23年高点,国内冲破豆油上市来高点纪录后,豆油现货毫无疑虑的上涨。而期货影响现货,在棕榈油市场表现的则更为显著。9月份的穆斯林斋月需求,导致马来西亚棕榈油出口持续强劲,同时,国际原油价格高居80美元/桶上方,刺激BMD毛棕榈油期货不断收高,并创下历史最高水平。对于现货完全依靠进口的棕榈油而言,期货几乎成为唯一的定价参考。
    倒挂行情显现现货得到支撑
   自前期高点过后,国内菜油市场表现稳定,价格只在窄幅区间调整。而豆油、棕榈油则表现出先抑后扬行情。目前,菜油依然平稳运行于高位,虽然全国平均价格仍高于一级豆油价格,但是,江苏、浙江、湖北等地区菜油价格已经与豆油价格持平或略低,形成倒挂。而豆油仍然坚挺,菜油受到支撑,只是由于需求偏弱没有出现同步上行。
    而棕榈油市场虽与豆油行情走势相近,但是两者价格差距一直偏大,国内港口地区棕榈油销售价格大多集中于8100-8150元/吨,较当地一级豆油价格要低出1000元/吨以上。而且,随着气温的转凉,24度等较高度数棕榈油将陆续退出市场,与豆油的价格差距仍将保持在这一偏大水平。由于豆油市场基本面良好,直到明年一季度仍然看好,因此一旦棕榈油市场需求量得到提升,这样偏大的价格差有望得到缓解,这也将成为棕榈油市场上行的一个有利条件。
    供给需求形成长期有利格局
    今年,能够长期支撑豆油、菜油保持坚挺的最重要因素,莫过于国产油料的减产。由于夏季、秋季菜籽原料产量均明显减少,当前菜籽供给较为紧缺,很多菜油企业早早停产。最近一段时间里,东北、华北部分豆油压榨企业也借故暂停生产。一时间,豆油、菜油相对缺货,供给虽未表现不足,但是一旦需求转好,这将影响后期供给,并表现偏紧状态。
    为了缓解国内减产局势,国家大量进口已成必然,但是进口价格不断高企,对国内食用油价格支撑作用很大。近期进口大豆到港价格一直在4000元/吨上方,而毛豆油成本也在8700元/吨上方运行,而棕榈油最高也已经接近8300元/吨的高位。而且,12月份以后到港的各种原料进口理论成本价格,较近期价格还要高出300元/吨左右。居高不下的进口成本,无疑将支撑食用油的长期走势。
    综合以上因素,不难发现,国内食用油市场的上涨的导火线,已经由初期的“偶发因素”逐渐转移到“基本面”的因素上。并且,食用油已经被锁于高位箱体之中,即使不出现暴涨,其底部支撑力度很大,也会支撑其不会明显走低。再者,在国内调控力度有限、国际大环境有利的现实状况中,我国食用油市场将延续牛市,并存在继续刷新高点纪录的可能。