天气担忧炒作再起,国内油脂行情集体飘红

2017-07-19
摘要:

  天下粮仓  老话说天有不测风云,就在不久之前(周二)的天气模型还显示美国中西部地区将会出现很大的降雨,目前气象预报却表明天气仍 [详细]

  天下粮仓
 
  老话说“天有不测风云”,就在不久之前(周二)的天气模型还显示美国中西部地区将会出现很大的降雨,目前气象预报却表明天气仍将会高温干燥,干热天气预期将增强大豆作物生长压力担忧再起,另外,近来投机基金在农产品市场上的做多兴趣活跃,也是“远超市场预期”,其中在CBOT大豆期货和期权市场上实现“空翻多”,CFTC发布的持仓报告显示,投机基金在大豆期货和期权市场大幅减持空头部位,截至2017年7月11日当周,投机基金在芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货以及期权部位持有净多单19,048手,相比之下,前一周是持有净空单70,216手,这相当于多单净增加89,264手。在此背景之下,昨晚美豆期价继续上涨,其中CBOT大豆11月期约攀升10.75美分,报收至1012.50美分/蒲式耳。
 
  与此同时,美国能源信息署(EIA)最新公布的数据显示,截至7月14日当周,美国原油库存下降472.7万桶,连续三周录得下滑,市场预估为减少321.4万桶。汽油库存减少444.5万桶;预估减少130万桶。。原油和汽油库存降幅大于预期,提振国际油价,昨晚NYMEX-8月原油期货合约结算价上涨0.72美元,涨幅1.55%,报收至47.12美元/桶,外围市场利多,给国内油脂市场增添些许利好。
 
  另外,由于近期银行缴准、企业缴税、政府债发行等因素致短期内流动性收紧,中国人民银行(简称央行)开始顺势加大投放力度,今日央行公开市场进行600亿逆回购操作,其中有400亿元7天期逆回购操作,200亿元14天期逆回购操作,因为央行公开市场今日无逆回购到期,所以今日净投放600亿,且是本周连续第4个交易日实现净投放(周一、周二、周三分别净投放1400亿、1700亿、1000亿),加上考虑到央行已经对全月到期MLF进行了续做,流动性紧势已经初现缓解迹象,这给市场情绪带来些许提振。
 
  正是以上利好因素支撑下,今日国内油脂期现市场联袂上涨,连豆油Y1709合约再次突破6100关口(如下图所示),盘中一度逼近7月11日创下的前高6188附近。
 
  不过,近来国内进口大豆集中到港,山东港口因筒仓爆满无处卸货,港口大豆船拥塞严重,排队等待卸货,加上巴西大豆高油特性,在炎热夏天不易保存,不管是为了尽快卸货以避免昂贵的滞港费用,还是为了避免巴西大豆因天热变质,油厂都必须尽快加工大豆,加上经过一段时间的消化,油厂豆粕胀库现象也有所缓解,上周大多油厂恢复开机,部分油厂由单线生产增至双线开机,因此国内油厂整体开机率增长高于预期。截止7月14日当周全国各地油厂大豆压榨总量1966000吨,较前一周的1738200吨增加227800吨,增幅13.1%。后续大豆到港量仍较大,为消耗大豆,油厂压榨量将连创新高,未来两周油厂压榨量将分别继续提高至205万吨、210万吨,连创历史新高。
 
  油厂开机率高企令豆油产出相应增加,而终端提货不快,导致国内豆油库存进一步攀高,Cofeed调查显示目前国内豆油商业库存总量突破至134万吨附近,较上周同期增加3.9%,较上月同期增5.6%,较去年同期大增22.9%。据此数据由知,目前国内豆油基本面供大于求局面依旧,因此基本面尚不支持国内油脂行情持续大涨。
 
  总体而言,目前国内油脂上涨对美豆天气炒作依赖度仍较高,而天气变幻无常,不确定性较大,短线豆油跟盘波动将较频繁,不过天气炒作远未结束,及包装油旺季来临,预计油脂中期底部震荡上行态势不改。
 
 
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