期货价格暴跌,湖北油企套保反被套

2008-10-20
 

长江商报讯:16日,四川一家植物油公司的负责人跳楼了,据当地媒体报道是由于投资油脂期货亏损严重。尽管离武汉很远,这位油商的命运仍引起了武汉期货界众多的关注和共鸣。“这种百年不遇的大行情,肯定会出些事情的。”舵落口油脂大市场一位油商告诉本报记者。记者从武汉多家期货公司了解到,在刚刚过去的半个月中,我省油脂企业损失相当惨重。


  一个菜籽商的悲惨自述


  王先生在东西湖经营着一家小的炼油厂,主要业务是菜籽油和棉籽油的加工。“今年算是完蛋了,我做了10年的榨油生意了,今年一次性全赔进去了。”王告诉记者。


  让王先生赔钱的首先是现货价格的大幅下跌。据了解,今年新菜籽上市的时候,中粮集团报出的开秤价是每斤1.9元,但这个价格很快被市场推高,从2.3元一直涨到3元附近,“当时的市场行情可以说是一片大好,价格一直在涨,我们都抢着进货。”最终王先生的炼油厂储存了10多吨菜籽,平均价格约2.5元。然而昨日湖北地区的菜籽挂牌价仅1.7元。


  尽管这批高价菜籽让王先生亏了几万元钱,但是和期货市场的大量亏损相比,这几万元钱还真成了小事。王先生在期货市场上建立了多单。“我自己生产一吨油的成本就超过11000元,但期货市场上我不到1万元就可以买到,我当然可以买。”


  令王先生奇怪的是,这种比成本还低的价格不仅持续了下去,而且越跌越凶,从1万到9000,本周最低的时候仅6300元。“亏了多少钱我不会告诉你,但亏得肯定不少。”王不愿意就这个问题谈论太多,最近他闭门在家休息。


  中小油脂企业集体受伤


  王先生的遭遇已经非常悲惨了,然而记者采访发现,同样的故事几乎发生在一个群体身上。“大型企业可能好一点,中小型油脂加工企业基本都没有逃过。”长江期货油脂研究员赵舟分析,惨烈的行情让整个行业都深受伤害。


  国庆节后,油脂市场风云突变,菜籽油0901合约的价格已经从节前的8500元跌至6264元,短短九天时间,每吨跌幅高达2236元。几乎所有做多的投资者都损失惨重。


  记者尝试着联系了多家湖北的油脂企业,对方负责人均拒绝了记者的采访,事实上其中几个人曾经很活跃,很愿意就投资进行交流。“没办法,在这个时候大家都没有话说了,都赔完了出局了还说什么呢?”


  一位投资者的故事被业内反复讲述。这位并不幸运的投资者在国庆节前建立了豆油的空单,然而在持有两天之后觉得市场该反转了,在跌停板的位置平掉空单建立了多单仓位,结果可想而知。一位期货公司高层分析,大家频繁讲述这个故事,很大程度是一种自我安慰,“毕竟还有比我更倒霉的”。


  套保反被套需反思


  所有亏损惨重的投资者无疑都在期货市场上建立了多单。然而根据中小企业套期保值的需求,这些拥有不少现货的投资者本来应该建立空单和现货对冲,为什么会建立这么大量的多单呢?


  几乎没有一个亏损的投资者愿意过多地讨论这个问题。赵舟评价这些企业家所进行的已经不是套期保值而是投机了,这些投资者看到了市场价的便宜,但没有想到的是, 9000元买回来的货还有渠道卖出去吗?事实上,在期货价格的指引下现货价格也迅速下跌,目前菜籽油每吨已经到了8000元附近。


  赵舟分析,油脂企业普遍失误的另一个背景是,菜籽油期货上市仅有1年多时间,而且作为一个小品种,其价格受豆油影响太大,行情并不独立,而许多投资者并没有真正认识和理解这个品种,但在去年的那波牛市中却赚了许多钱。