食用油:天气炒作难为继

2012-08-07
 

来源:粮油市场报 作者:陈艳军


  本周(7月30日~8月3日),资金对美豆苗情的炒作再次抬头,但美联储与欧洲央行的议息决议令市场失望,国内外植物油期价区间震荡,国内植物油现货价格先扬后抑,重心略有上移。观望气氛浓厚,市场成交依旧清淡。


  本周,美国农业部继续下调大豆苗情优良率,引发市场对美豆产量的担扰,不过美联储和欧洲央行的议息决议均未释放宽松信号,美元有被升值可能,顶级资金看空8月大宗商品走势,技术面看,未来半个月CBOT将震荡下行。受CBOT大豆带动,连盘豆油跳空高开后区间震荡,技术面看,下周连盘豆油1301合约仍以宽幅震荡为主,操作上建议观望。


  国内豆油现货价格跟随期盘先扬后抑,厂商采购观望心理继续存在,市场成交量并未增加,一级豆油出厂价格:沿海地区9400~9700元/吨,较上周上涨50~100元/吨;东北内陆地区9550~9750元/吨,上涨0~150元/吨;河南油厂9600~9700元/吨,基本持平。预计未来一周国内一级豆油现货价格仍将集中在9300~9650元/吨之间弱势运行,建议观望。


  利空因素:一是上半年我国植物油供应量同比增加近150万吨,而植物油终端和中间环节需求却持续低迷,国内植物油库存压力大;二是目前国内处于植物油需求淡季,同时市场对后期国内豆油走势看法不一,下游企业、贸易商采购和囤货意愿不强;三是QE3在9月中旬前不会出台,美元很有可能被升值,这均不利于包括大豆在内的大宗商品价格,宏观系统风险挥之不去。


  利多因素:一是从6月初到当前,豆粕累计涨幅远大于豆油,国内油粕关系比不断创新低,在豆粕价格后期向上乏力的情况下,油厂降价销售豆油的意愿不强;二是美国大豆苗情优良率降至29%,分析机构预计美国大豆产量仅为7350万~7600万吨,远低于美国农业部上月预计的8300万吨,资金有可能对美豆产量进行炒作;三是未来两个月,进口大豆到港成本环比上涨,原料成本的上涨将有力支撑国内豆油价格。


  本周,郑商所菜油1301合约跟随连盘豆油走势高开低走,技术面看,下周仍以区间横盘为主,操作上建议观望。国内菜油现货价格稳中有涨,市场整体交易稀疏。长江中下游地区市场主流报价在10900~11200元/吨之间,较上周上涨100元/吨。目前市场四级菜油销售价格已和新菜油出厂成本基本一致,成本支撑作用下降。同时,由于菜油和豆油、棕榈油相比,处于竞价劣势,加之担心未来进口菜籽对国产菜油价格造成冲击,企业多不看好托市政策结束后的菜油行情,积极销售远期合约。


  目前国内豆粕与菜粕的价差已达1500~1700元/吨的历史高位,菜粕竞价优势明显,国内菜粕价格强劲,油厂菜籽压榨利润有所好转。政策支撑下,预计在9月下旬之前,国内菜油价格都将以稳为主,长江中下游地区菜油主流报价将在10900~11200元/吨之间运行。


  本周,国内菜籽价格表现稳定,


  长江中下游产区菜籽零星交易价格稳定在2.55~2.6元/斤,贵州产区菜籽价格在2.4元/斤上下,四川主流油厂收购价格稳定在2.52~2.55元/斤。


  国内夏收菜籽收购进度已超80%,未来多是零星交易。


  本周,虽因资金炒作美豆旱情,马盘跟随高开,但因出口不利,马盘高开低走。受此影响,连盘棕榈油期价也高开低走,技术面看,未来两周连盘棕榈油仍将震荡走弱,操作上建议逢高短空或观望。


  国内棕榈油现货价格先扬后抑,整体小幅上涨,沿海地区24度棕榈油销售价格集中于7600~7850元/吨,较上周上涨50~100元/吨。虽然价格小幅上涨,但消费不足和微薄的利润,使得贸易商和下游厂商采购意愿均不足,市场购销清淡。未来一周,棕榈油现货在需求不足以及外围期货市场趋弱的影响下,重心仍有继续下跌的风险,24度棕榈油港口分销价仍将集中在7400~7750元/吨之间运行,建议观望。


  利空因素:一是国际棕榈油进入生产旺季,而需求低于预期,主要出口国马来西亚库存7月底上升至200万吨的历史高位区间,高库存、低需求将打压国际市场棕榈油价格;二是国内棕榈油库存居高不下,贸易环节风险大、利润低,终端消费低迷,贸易商避险意愿增强,采购意愿不足。


  利多因素:一是今年国内棕榈油价格走势一直弱于其他品种植物油,累计涨幅小,同样,遇到输入性下跌时,向下空间也有限;二是资金仍有炒作美豆产量和全球大豆基本面的可能;三是国际、国内市场豆油和棕榈油的差价都处于历史高位,棕榈油比价优势强。

 

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