USDA报告意外利多,油脂行情涨势是否已开启?

2017-07-03
摘要:

  来源:天下粮仓网  市场期待已久USDA报告终于出炉,报告中的大豆播种面积数据虽略高于3月意向面积,但低于此前市场预期,加上季度库 [详细]

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  市场期待已久USDA报告终于出炉,报告中的大豆播种面积数据虽略高于3月意向面积,但低于此前市场预期,加上季度库存也低于预期,该报告对大豆市场整体利好。
 
  种植面积报告落定,对市场影响意外利多。接下来最为关键的是单产,而决定单产的就是天气的影响。其实天气对美豆的影响在很早之前就已经有所体现,尽管前几天市场一直预测报告利空,但鉴于天气的不确定性较大,美豆并未受到报告预期利空的太大影响,反而表现出较强的抗跌能力,两度回调均在900美分关口得到有效支撑,并探底后震荡反弹。在报告意外利多的推动下,国内外油脂期货盘纷纷飘红,上周五晚间美盘大豆价格更是大幅上冲,7月合约一度涨至945.5美分,较6月23日低点900.2大涨45.3美分,11月合约一度涨至958美分,较6月23日低点907大涨51美分。
 
  7月3日日大连盘油脂恢复交易后也高开高走、大幅攀高,连豆油1709合约一举突破6000元/吨大涨,一度涨至6094元/吨,较6月初的低点5624涨470元/吨;连棕榈油1709合约一度涨至5400元/吨,较6月初低点5136涨264元/吨。
 
  进入7月,翻开新的篇章,USDA报告的利多能否令豆油行情就此开启一波涨势呢?当下对豆油行情起到决定性作用的因素无外乎有两个,其一,美豆走势;其二,国内基本面。而7-8月份是美豆生长关键期,天气变幻莫测、炒作多发,下周美国中西部地区将可能出现更加炎热干燥的天气,且相关消息显示今年美国西北产区降水严重减少,如果天气真的出现严重问题,影响美豆单产,在天气炒作之下,美盘大豆走势整体仍将偏强。那么,剩下的我们就需要看国内基本面是否支持豆油行情迎来大涨。
 
  据我们调查显示,大豆进口量十分庞大,据COFEED最新调查显示,7月份大豆到港量最新预期在910万吨,8月份到港量最新预期维持在850万吨。虽然终端出货缓慢,令部分油厂仍因豆粕胀库停机,以及因7月1日起增值税下降,不少油厂月底大豆推迟至7月初到,令不少油厂原计划上周开机的油厂开机时间推迟,导致上周开机率意外不增反降。全国各地油厂大豆压榨总量1668400吨,较上上周的量1830200吨减少161800吨,降幅8.85%,但整体仍处较高水平。而进入下周后,不少油厂大豆集中到港,且盘面反弹之后,提货速度加快,油厂纷纷恢复开机,未来两周油厂压榨量将重新增加,将分别继续提高至181万吨、192万吨。豆油库存量也进一步放大,截止6月29日,国内豆油商业库存总量130.5万吨,较上周同期的127.48万吨增3.02万吨增幅为2.37%,较上个月同期的123.02万吨增7.48万吨增幅为6.08%,较去年同期的94万吨增36.5万吨增38.83%。
 
  总体来说,大豆到港量庞大,油厂开机率持续处于高水平位,令豆油供应不断增加,对油脂行情有着实质性的抑制作用,目前的油脂自身基本面并不支持豆油行情出现持续大幅上涨。但是,目前美豆处于生产关键期,天气炒作频发,而USDA报告又奠定利多基调,预计美豆将会保持偏强运行态势。同时,7月下半月至9月上旬为双节前小包装备货旺季,只要盘面配合,中下游经销商则会纷纷入市逢低补库。而且进入备货旺季之后,随着油厂提货速度加快,预计豆油库存上升势头也会受到抑制。预计未来两个月豆油行情底部将震荡上移,但基本面压力之下,震荡将较为频繁,如果此间能有美豆天气炒作,那么将会加剧豆油行情波动。初步预计,大连盘豆油1709合约上方压力位在6190元/吨,下方支撑位在5926元/吨。
 
 
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