来自: 天下粮仓
美联储日前宣布加息25个基点，将联邦基准利率从0.75%——1%的区间上调至1%——1.25%的区间，这也是美联储年内第二次加息，就在市场消化该利空因素之时，美豆油意外“送出”强力助攻，因NOPA压榨数据利多及出口强劲推动昨晚CBOT豆油强劲攀高，从而引领国内油脂市场掀起新一波反弹行情。
1、NOPA压榨数据利多叠加出口强劲，美豆油强劲攀高
据美国全国油籽加工商协会（NOPA）发布的5月份美国大豆压榨数量高于预期，其中中西部的东部、衣阿华州和西南部的加工厂均大幅提高了大豆压榨量。NOPA公布数据显示，5月份旗下的会员加工厂压榨了1.49246亿蒲式耳大豆，创下历史同期次高纪录，并且高于4月的1.39134亿蒲式耳。昨晚美豆期价温和收涨。与此同时，美国农业部发布的最新周度出口销售报告显示，截至6月8日的一周里，美国豆油出口销售数量为3.03万吨，比一周前高出72%，比四周平均值高出86%。多重利多助力下，昨晚美豆油强劲走强，盘中一度触及5月23日以来最高，截至收盘，CBOT豆油7月期约收高0.65美分，报收32.74美分/磅。
2、国内棕榈油走势强劲，豆油抢占棕榈油部分市场份额
近来国际豆棕价差虽有扩大，但马棕油FOB近月船期价还是仅低于南美豆油FOB价55.5美元/吨，仍处不合理状态。由于国内外倒挂严重，国内棕榈油买船量较小，目前根据Cofeed初步了解，6-7月已买船量远低于正常水平，目前最新了解6月份到港量18-20万吨（其中24度棕榈油8-9万吨，工棕10-11万吨），7月份到港量20万吨左右（其中24度9万，工棕11万），预计后期国内棕榈油库存将逐渐下降。目前全国港口食用棕榈油库存进一步降至51.83万吨，加之当前贸易商手中货源不多，大多货权集中在工厂手里。国内供应不多背景下的棕榈油现货走势较为坚挺，导致国内豆棕现货价差仅在100元/吨附近，价差不合理，使得豆油替代性较强。
3、短期货币流动性增加，农产品市场亦从中受益
为对冲税期、逆回购及MLF到期等因素影响，今天中国人民银行（以下简称央行）以利率招标方式开展了2900亿元逆回购操作，其中有300亿元7天期逆回购操作、1600亿元14天期逆回购操作以及1000亿元28天期逆回购操作，央行公开市场今天将有400亿逆回购到期，冲抵之后央行公开市场今日净投放2500亿逆回购。央行公开市场本周净投放4100亿元，创近五个月新高。
总的来看，由于美豆压榨量高于预期，拉动美盘反弹、尤其是美豆油明显上涨，加上市场预计本周EPA将公布RVO草案，预期高级生柴义务掺混量为45亿加仑，去年同期为42.8亿加仑，诸多利好消息提振下，今日国内豆油行情反弹“怒刷”半个月新高。不过未来数月大豆到港仍庞大，据Cofeed调查统计数据显示，6月份国内各港口进口大豆最新预报到港903.48万吨，低于5月份实际到港的914.41万吨，但仍处于高位，较2016年6月份的756万吨增长19.48%。7月份大豆到港最新预期上调至900万吨，大豆供应充足，短暂停机后油厂开机率重新回升，国内豆油库存水平处于高位运行状态，Cofeed数据显示国内豆油商业库存总量达124万吨，较上周同期增0.7%，较上个月同期增0.6%，较去年同期增46%，油厂整体供应充裕，基本面偏空局面未改，仍将是悬在豆油市场上方的“达摩克利斯之剑”。豆油市场后市能否有明显改善，主要还要看美豆产区天气情况及7、8月份小包装备货旺季的需求情况。
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